沪铝隔夜冲高回落，日内震荡运行，收涨0.35%。基本面变化不大，市场情绪对铝价有一定提振，另外，库存低位提供支撑。

宏观方面，上周美国10月CPI通胀降温超预期后，昨日公布的10月PPI年率也出现回落，进一步加强了市场对美联储将会放缓加息步伐的预期，美元指数小幅回落，然而昨日地缘冲突使市场气氛再度紧张。

供应端变化不大，11月预计炼厂增减并存，除云南地区持续减产外，山东、河南地区等也有减产预期，而四川、内蒙古等地区缓慢复产。近期成本支撑有一定松动，银河期货表示，煤价进一步下跌，近期跌破1500元/吨，主产区鄂尔多斯疫情缓解，产量逐渐修复，煤价承压，电解铝成本支撑的逻辑趋于减缓。

虽然政策上对需求有所利好，对情绪上有一定提振，但是目前下游消费表现仍然相对较弱，且近期铝价接连上涨，高价对下游需求也有一定抑制。另外，虽然房地产政策接连出台，但受开发资金制约，房地产土地购置与新开工面积降低，未来房地产对铝的需求或仍不容乐观。

今日SMM A00铝锭现货报价18830-18870元/吨，均价报18850元/吨。现货方面，今日移仓换月，华东现货较12合约升水10元/吨，与昨日相比升贴水上涨60元/吨，早间无锡地区较SMMA00铝锭升水10元/吨成交，较昨日升水扩大10元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水70元/吨，贴水较昨日缩窄30元/吨。今日接货情况有一定好转，各地区成交情况尚可。

对于当前走势，金源期货表示，近期回暖的宏观氛围再添把火，风险偏好继续回升，铝价凭借较好氛围有望再度冲击万九关口。宏观氛围过后铝价还是将回归基本面主导，在消费端铝加工开工率保持低位运行，供应端稳定缓增的情况下，还是比较难支持铝价走单边大幅反弹走势。