文章引言
内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯>>点击预约加入
名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~
主要观点
供应减产不断，川渝地区因事故、限电影响解铝停近100万吨，短期全部复产可能较小。云南地区限电，或压减负荷30%以上，减产能150万吨。但旺季需求不及预期，淡季或更淡，调研了解订单走弱。成本上，原料供应紧张，氧化铝企业利润微薄，为电解铝价格形一定支撑。LME讨论限制俄金属交仓，LME铝库存大幅增加25万吨，显示市场供应宽松。鲍威尔鹰派发言利空金属价格。近期河南部分铝厂因采暖季到来及盈利不佳等素影响，计划减产，影响年产能11万吨左右。同时，宏观情绪转暖，市场对疫情放松存期待，短期或偏强震荡。
宏观及终端需求
美债长短端收益率倒挂，通胀高企。
9月社会融资规模增量为3.53万亿元，超出预期。
10月份中国制造业PMI49.2%，环比-0.9个百分点，低于临界点。
新能源汽车表现亮眼。
房地产拖累消费关注边际变化
产业供需基本面
铝土矿供应紧张，价格坚挺。据海关，中国9月铝土矿进口821.4万吨，同比下滑1.1%。SMM数据显示，9月中国铝土矿产量 570.9万吨，同比下万吨，同比下6.49%。
氧化铝投产加速，但原料价格高企，部分企业利润倒挂。
四川电解铝受限影响，减产明显，云南电力紧张，电解铝压负荷20%以上。
云南进入枯水期，用电紧张。
国内供应减产，比价走高。
海内外库存小降。11月3日，中国电解铝社会库存58万吨，周环比周环比-4.1万吨；11月4日，LME铝库存57.44万吨，周环比-1.18万吨。
出口环比下滑。据海关，2022年9月，中国出口未锻轧铝及铝材49.6万吨，环比-4.5万吨；1-9月累计出口519.71万吨，同比增长27.8%，增速环比下滑3.7个百分点。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
