隔夜沪锌跳空低开，但迅速收复跌势翻红，日内受市场氛围回暖带动，涨势扩大，收涨2.43%。目前锌基本面表现较好，且低库存支撑逻辑再现，锌价走强。

虽然海外天然气价格支撑松动，但欧洲冬季天气仍存变数，且地缘风波仍未解决，供应端减产炼厂复产可能不大，对锌价有一定支撑。国内矿端资源得到补充，原料充沛，且加工费上涨，炼厂生产稳定，供应有增加预期。需求方面，SMM表示，持续低位锌价刺激下，压铸部分订单有所好转，其他订单表现尚可。

前期锌价大幅回落带动再去库，昨日上期所锌仓单减少3951吨至1396吨，本周社库继续下滑，据SMM统计显示，截至11月4日，SMM七地锌锭库存总量为6万吨，较本周一减少1.88万吨，较上周五减少2.7万吨，国内库存录减。库存处于低位，支撑锌价走高，银河期货表示，进入交割月后，行情预计逐渐由产业逻辑接替宏观，价格趋于稳定，低库存的情况下价格具有较强的支撑，现货和当月会主导价格走强。

上海0#锌主流成交于24240~24660元/吨，对11合约升水600~700元/吨，双燕成交于24390~24760元/吨；1#锌主流成交于24170~24590元/吨。今日锌价上涨，市场仅存贸易长单需求，今日对2211合约报至升水600~700元/吨，对均价升水70~120左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2211合约报价至升水600~700元/吨左右。今日锌价上涨以后，下游接货明显清淡，市场仅存贸易商之间交投，由于货量紧缺，导致长单需求较强，推动升水上行。

对于当前走势，国泰君安期货表示，现货市场流通货源偏紧，对价格仍构成一定支撑，预计短期内锌价低位企稳，震荡运行。同时，社库和仓单库存量低的背景下，暂不排除11月back结构走阔的可能性，亦或为近端价格注入驱动。