多位分析人士认为，美联储本次加息75BP市场早已计价，后续加息路径更值得关注。

“此前市场对美联储本次将继续加息75个基点的预期已经基本实现定价和消化，加息本身对市场的影响将大概率类似于‘买预期、卖事实’，会令市场出现与加息落地之前方向相反的变动，但幅度相对有限。” 国际期货高级研究员汤林闽表示，在加息75个基点的基础上，市场的关注度主要集中于与美联储未来加息路径有关的方面，鲍威尔的讲话就是其中的一个重点。

方正中期研究院全球宏观经济分析师陈臻也表示，美联储在11月加息75BP市场早已计价，市场的关注点主要在美联储后续加息路径。

谈及鲍威尔的新闻发布会，陈臻表示，虽然美国CPI同比增速已在年中见顶，但是美联储更为看重的PCE与核心PCE同比增速在9月数据均高于前值，所以鲍威尔依然维持鹰派表态，担心在此时给市场传递错误信号，美联储“先抗拓张、后救经济”的总体战略不会改变。并且，美国经济在三季度暂时摆脱技术性衰退期且就业市场十分强势，也给予美联储维持鹰派决议的底气。由于市场近期已经提前交易“美联储将会放缓加息”的逻辑，因此一旦鲍威尔表态的鹰派程度略超预期，短期内将利多美元指数和美债收益率，利空美股和大宗商品。

汤林闽认为，鲍威尔的讲话并没有释放放缓加息的信息，或者反而释放了更加鹰派的信息，股市、债市和贵金属市场可能都将受到新的压制，市场将不得不对美联储未来将继续激进路线进行新的定价。

“鲍威尔讲话偏鹰表明当前美联储重心仍在压制通胀且对经济预期较为乐观，仍会大幅加息来抑制通胀。”光大期货宏观分析师于洁说。

后续美联储的加息节奏到底何时会发生变化？

汤林闽认为，当前美联储官员的言论和美国近期偏疲软的经济数据，已经给出了许多美联储未来加息将放缓的理由。可以说，后续美联储加息的节奏和幅度一定会发生变化，但从什么时候开始，当前市场观点仍远未统一。其分歧主要集中在加息放缓是否在12月份就会出现，即12月美联储是否就可能降低加息幅度至加息50个基点。

在陈臻看来，12月美联储加息50BP和75BP均有可能。根据CME FedWatch Tool，美联储在12月加息50BP和75BP的概率分别为44.7%和49.2%可以看出，12月加息75BP的可能性更高，但也没有占据绝对优势。最终的加息决策很大程度上取决于10—11月的通胀和就业数据。不过，即便美联储在12月真的加息75BP，也没有超过市场预期，叠加欧洲央行、英国央行、加拿大央行也将持续加息，美元指数年内将无力突破120大关，基本会在106—114之间振荡。

“后续美联储放缓加息的先决条件是美国通胀情况出现实质性好转，以及经济衰退预期再度加剧和失业率出现明显反弹。”陈臻说。

汤林闽则表示，12月美联储降低加息幅度至50个基点的可能性相对较大，除了美联储内部就加息的态度可能正发生割裂、美以及国经济数据透露出越来越多降温甚至衰退的迹象之外，美国中期选举的结束很可能消除或逆转美联储尤其是鲍威尔所承受的政治压力，届时美联储继续固守激进加息的一个重要支撑点不复存在，美联储展现出放缓加息步伐的姿态将顺理成章。

于洁认为，美联储是否放缓加息节奏取决于两件事的发生，通胀放缓和经济衰退。如果联储因为当前通胀在住房租金和服务业薪资的影响下保持高粘性而提升终端利率，那么经济衰退的可能性也随之增加，何时转向取决于美联储在增长和通胀之间的权衡。“从9月点阵图来看，点阵图对于今年底的加息终点预测大幅提高至4.4%，2023年为4.6%，表明美联储明年的加息节奏会放缓。”

从美联储今年开启加息周期后对市场的影响来看，嘉盛集团全球研究主管韦勒告诉记者，美联储会议对美元影响将最为显著。从今年前三季度看，美元指数形成了明显的持续上行趋势，但10月上涨显得乏力。若有迹象表明美联储12月仅加息50个基点，美元或将跌破109.50这一关键支撑位区域，向108.00回调。但若有消息称利率将继续全速上涨，美元则会重拾升势，重回114.00上方的近期高点。