据10月27日消息，铜是最重要的金属之一，各行各业每年大约需要消耗2,000多万吨，在建筑（管线）、电力生产与运输，以及电器产品制造方面应用广泛。
近年来，全球向清洁能源转型进一步催生对这种黄褐色金属的需求。更多铜将被用于可再生能源基础设施建设方面，例如太阳能电池和风电机组等。
铜在运输方面也是关键组成，而且随着电气化越来越受重视，铜需求只会继续增加。
由于新建的“柏油路”基础设施，如道路、桥梁、机场等对铜的需求大幅上升，再加上各国政府为脱碳和电气化所作的努力都提升铜需求，使得这种工业金属供不应求。因此，一些价值不菲的新项目将面临半途而废的风险，除非有更多的铜被发现。
S&P Global最近的一份报告与上述观点一致。该报告预测，到本世纪中叶，全球对铜的年需求量将达到5,300万吨。根据美国地质调查局(US Geological Survey)的数据，这是目前2,100万吨的全球矿山产量的两倍有余。
我们如何去寻找铜？
根据S&P Global的报告，到2050年实现碳中和的努力似乎仍然难以企及，因为在太阳能电池板、电动汽车及其他可再生能源技术应用的增多之际，铜供应难以满足需求。
电动汽车的推广是推动铜需求的重要动力。铜在电动汽车生产方面应用较多，例如电动机、电池、换流器、电线及充电桩。平均一抬电动汽车对铜的使用量是常规汽车的四倍左右。
与传统能源系统相比，可再生能源能源系统需要耗费12倍的铜。风力发电场需要400-1,500万磅铜，而太阳能光伏发电场每生产一兆瓦的电力需要9,000磅的铜。
一大难题在于，全球是否将有足够满足未来电气化需求的铜供应？除了电气化之外，其他行业也需要使用铜。短期来看答案是否定的，至少在全球铜产量无法大规模提升的情况是如此的。
根据安永(Ernst & Young)和欧洲电力（Eurelectric）发布的联合报告，到2025年，欧洲将拥有1.3亿辆电动汽车。每辆车大约需要85公斤(187磅)铜。
外媒援引该报告的预测称，到2030年，欧洲电动汽车的数量将从目前的不到500万辆增长到6,500万辆，并在接下来的五年内翻一番。这一数量的电动汽车将需要6,500万个充电器。根据铜业联盟（Copper Alliance）的数据，充电站需要0.7公斤(3.3千瓦慢充)或8公斤(200千瓦快充)。
安永的一位高层指出，安装40万个充电器耗费了10年时间，2030年之前，我们每年需要大约50万个充电器，2030年到2035年，每年需要100万个。
我们已经知道，我们的铜供应不足以实现30%以上的电动汽车市场渗透率。
这就意味着，在现有开采的基础上，在未来20年里，每年都需要增加100万吨的产量！相当于在保持目前每年大约2,000万吨产量的同时，全球的铜矿商还需要每年发现一个Escondida铜矿，该矿是全球最大的铜矿。
如果没有铜，就无法实现从化石燃料转向绿色能源。铜在电动汽车、风能和太阳能中的应用没有替代品。
许多国家需要减少所谓的“基础设施短缺”。道路、桥梁、供水和排污系统等基础设施维护不善，需要数万亿美元的巨额投资来修复或更换。
Mining Technology援引国际铜业协会(International Copper Association)进行的研究发现，到2027年，欧亚60多个国家的“一带一路”项目将把铜需求推高至650万吨。
这相当于2021年铜产量2,100万吨的近三分之一，需要增加的供应要么从现有矿场开采出来，要么需要勘探到新的铜矿。
美国正在推行自己的1.2万亿美元基础设施一揽子计划，将用于道路、桥梁、电力和供水系统、交通、铁路、电动汽车，以及宽带、机场、港口和水运航道的升级，以及许多其他项目。S&P Global称，在该法案中涉及金属密集型的项目中，有1,100亿美元用于道路、桥梁和大型项目，660亿美元用于客运和货运铁路，390亿美元用于公共交通，75亿美元用于电动汽车。
一些大型铜矿的储量正在减少；矿企不得不放慢生产速度，原因是大型资本密集型项目将露天开采转移为地下开采。例如在全球最大的两个铜矿--智利的Escondida铜矿和印尼Grasberg铜矿，以及全球最大的露天矿Chuquicamata铜矿。
大宗商品研究公司CRU预期，如果没有新的资本投资，那么全球铜开采产量将从目前的2,100万吨降至不到1,200万吨，导致供应缺口超过1,500万吨。预计在2035年之前，将有超过200座铜矿的矿石开采殆尽，无法找到新矿来取代他们的位置。
美国银行(Bank of America)最近在一份报告中预测，在当前这批项目扩建完成后，铜市最早将在2025年出现短缺，最新尚未项目是Ivanhoe Mines在刚果民主共和国的大型Kamoa-Kakula项目。
Rystad Energy的分析师预计，五年后铜需求较较供应高出600万吨。这几乎相当于全球最大产铜国智利全年的产量。
根据报告，到2040年，供应缺口将扩大至1,400万吨，即使是“最好的情况”缺口也将大于500万短吨。
实际上，我们不必等待就能看到铜危机正在显现的迹象。事实证明，一些全球最大的铜矿商今年的产量无法达到预期水平。必和必拓（BHP）、力拓(Rio Tinto)、英美资源集团(Anglo American)、第一量子矿业(First Quantum Minerals)和嘉能可(Glencore)都下调了产量预估，将产量下降归咎于成本上升。
继一季度铜产量下降14%后，嘉能可将其2022年产量指导目标下调3%或4万吨。
其中部分原因与矿储资源被开采殆尽有关。随着矿石品位的下降，需要加工更多的矿石，才能产出等量的铜。
新矿藏的发现和开发正变得越来越棘手、越来越昂贵。在加拿大和美国，有很多反对采矿的情绪。在征询了所有利益相关者的意见并满足了许多许可要求之后，建造一座矿山可能需要20年的时间。总的来说，新项目获得批准越来越难，也越来越费时。
Goehring & Rozencwajg Associates称，在这十年中，新发现的世界级铜矿数量“将大幅减少，现有铜矿的枯竭问题将加速。”
根据这家华尔街公司的模型，该行业正在“接近临界级的下限”，棕色地带的扩张不再是一个可行的解决方案。
报告总结称：“如果这是正确的，那么我们正迅速接近矿储根本无法增长的临界点。”
报告还揭示了在建立可持续的铜供应链方面取得新发现的重要性。
过去10年，新增铜储量的发现速度大幅放缓。S&P Global估计，1990至2010年期间，平均每年新发现近5,000万吨。从那以后，新发现的储量下降了80%，每年只有800万吨。
实际上，新增的铜供应只集中在智利的Escondida、Spence和Quebrada Blanca、巴拿马Cobre铜矿和刚果民主共和国的Kamoa-Kakula铜矿这五个项目。分析显示，其中四个项目与非西方买家签订了现成或隐含的承购协议。
增加供应的一个策略就是，矿业公司从生产黄金转向铜和其他所谓的绿色经济金属。
即将到来的铜短缺应该会导致铜价大幅上涨，现在涉足铜业务的公司将从中受益。Barrick Gold和Agnico-Eagle就是最近的两个例子。Agnico Eagle以5.8亿美元收购了泰克公司（Teck）位于墨西哥萨卡特卡斯的San Nicolas铜锌矿50%的股份。巴里克黄金公司目前约20%的产量来自铜。
铜矿开采已成为一个颇为资本密集的产业。2000年，一座新铜矿建立一吨铜产能的平均资本密集度为4,000-5,000美元；2012年，新项目建立一吨铜产能的平均资本密集度为1万美元。AOTH的一项分析发现，如今，建造一座新铜矿的成本可能高达每吨产量4.4万美元。
资本支出成本上升的原因包括：铜矿石品位的下降意味着所需采矿和磨矿作业要相对多得多。越来越多的采矿项目位于发展中经济体的偏远地区，那里几乎没有现成的基础设施。随着40年来最高水平的全面通胀渗透到采矿行业中，采矿所需的许多投入正变得越来越昂贵。最大的成本中包括的其中两项为工资和用于运行采矿设备的柴油燃料。
让新铜矿投入运营的成本变得越来越高。根据高盛(Goldman Sachs)的数据，现在令采矿具有吸引力的激励价格比2018年高出30%，约为每吨9,000美元。
除了品位下降/矿石质量恶化等技术问题外，来自资源国有化的供应压力也在增加。
为了使铜生产更加经济化，矿企需要向更远和更深的地方挖掘高品位矿石。
秘鲁和智利的铜产量加起来超过全球的三分之一，这两个国家都出现了资产国有化浪潮，政府试图通过各种手段，如提高使用费和禁止原矿石出口，如此获得更高的资源收入份额。
近年来，智利吸引了大量矿业投资，其中包括必和必拓和泰克等主要铜生产商。但从长期来看，智利铁矿石品位下降对产量前景构成了一个关键的下行风险。
