SMM10月14日讯：国庆假期后的首周交易，铁矿石并未如期出现此前所预期的“偏强”走势，反而在周一冲高后一路下跌，昨日跌破700元/吨大关后，今日受到宏观情绪的带动，走势稍有上行，但仍旧连跌四日，截止今日收盘小幅收跌0.57%，报702.5元/吨，周度跌幅达到3.64%。
宏观面上，昨日美国CPI数 据出炉，核心CPI指数在9月份升至40年来的最高点。并将推动美联储采取更激进的升息措施，但目前投资者对美国9月消费者物价升幅高于预期的数据进行了消化。
与此同时，今日中国9月CPI及PPI数据出炉，9月CPI同比上涨2.8% 环比上涨0.3%；PPI同比上涨0.9% 环比下降0.1%。业内人士预计，后续整体物价温和，PPI将进入通缩区间，我国通胀压力或将开始减弱。
除了宏观面的扰动外，供需双弱的僵持局面，也使得铁矿石在没有更多利好支撑的情况下，走势持续震荡。
首先，需求端持续放缓，节后补库需求低于预期，对于矿价支撑明显减弱。支撑此观点的两个数据分别是进口矿日均疏港量数据及高炉开工率数据。
根据SMM统计数据显示，截止10月14日， 35个港口库存总计12655万吨，较上周下降53万吨，较去年同期减少1221万吨。本期进口矿日均疏港量周度环比下降17.1万吨至302.9万吨。虽然港口库存已连续三期去库，但疏港量已经开始出现下降。
与此同时，因疫情及环保因素陆续停产减产使得最新的高炉开工率数据同样出现下降。根据SMM调研数据显示，截止10月12日，高炉开工率为93.61%，较节前下降0.45个百分点。高炉产能利用率为94.13%，较节前下降0.49个百分点。样本钢厂日均铁水产量为225.21万吨，较节前下降1.18万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为268.11万吨，较节前下降1.41万吨。
总体而言，需求端主要因当前钢厂利润未有好转，本周焦炭价格坚挺，钢厂对铁矿石采购意愿不高。并且，考虑到即将到来的会议期间，运输方面受限及高炉铁水产量有下行预期，需求或将继续走弱。
此外，影响铁矿走势的另一个重要因素，终端需求表现同样不佳。进入10月份，疫情形式严峻，政策方面对疫情防控态度依然坚决，钢材旺季需求释放或将受到抑制，终端需求前景仍不明朗，黑链整体情绪不佳。
虽然需求端表现不佳，好在供应端的压力也有所缓解，给了铁矿石一定的喘息机会。
根据SMM统计数据显示，上周（10.3-10.9），全球铁矿发运总量3047万吨，环比减少4.6%。同时，SMM统计的中国铁矿石到港总量为2342万吨，环比减少16.8%。
此外，南非罢工也将影响到进口铁矿石的部分供应，Kumba铁矿石有限公司表示，这次中断将影响其每天12万吨的出口销售。根据该公司的一份声明，在罢工的第一周，其公司产量将每天减少5万吨，之后减少的产量将跃升至9万吨。
近期海外铁矿石发运量小幅收缩，此次南非罢工或致国内进口矿供应再度缩紧。因此，供需呈现双弱局面，矛盾并不突出。
下周来看，前期受国内限产预期及天气影响，澳洲和巴西发运量大幅下降，预计到港量将有所下滑。港口库存维持去库。需求方面，会议期间环保限产继续执行，但多是对于烧结机的限制，铁水产量变化不大。铁矿石整体需求相对平稳，但块矿需求和球团需求或将继续增加。叠加国产矿供应减量，给与进口矿空间。考虑到市场对于后期宏观利好仍有预期，预计下周铁矿石价格震荡运行。
