SMM 9月7日讯：充斥着高温天气的8月终于离去，回顾过去的一个月，高温限电无疑成为了多地区的热词，而铅市场也有不少企业受高温限电而影响不一。价格方面，8月沪铅呈现冲高后极速暴跌的“过山车”行情，截止8月31日，沪铅月度跌幅为4.18%。

》点击查看期货行情

现货价格的走势也与期货走势不谋而合。据SMM现货价格显示，8月SMM 1#铅锭现货均价同样整体呈现震荡下跌的态势，截止8月31日，SMM 1#铅锭现货均价报14825元/吨，较月初下跌250元/吨，月内跌幅达1.66%。

》点击查看SMM铅产品历史价格

基本面来看，8月原生铅周度开工率走出先扬后抑的态势，月初随着冶炼厂从检修中恢复，原生铅周度开工率最高提升至58.18%。随后受湖南、河南地区限电影响，原生铅开工率持续下滑，截止8月26日，原生铅周度开工率跌至51.2%，较月内高点下滑近7个百分点。

数据来源：SMM数据库

再生铅方面，据SMM再生铅周度开工率数据显示，8月再生铅周度开工率在连降两周后于8月26日当周有所上行。此前安徽作为再生铅的主要产区，受限电影响严重，直到上周才开始缓慢恢复，带动再生铅周度开工率上行。据SMM近期调研显示，8月底安徽地区再生精铅企业已经基本从限电中恢复，每日增产约1400余吨。

库存方面，据SMM数据显示，8月SMM铅锭五地社会库存总体呈现累库态势。截止8月29日，SMM铅锭五地社会库存总计7.44万吨，较8月1日的6.8万吨累库0.64万吨，增幅达9.41%。临近月底此前限电的各地生产逐步恢复，供应增幅大于消费，库存随之出现累库。

》点击查看SMM金属产业链数据库

下游消费端方面，8月铅蓄电池开工率整体呈下滑态势，限电在干扰上游供应端生产的同时，也在影响着下游铅蓄电池企业的开工。因江苏、安徽等地限电导致当地铅蓄电池厂开工下滑，截止8月26日，SMM铅蓄电池周度开工率下滑至72.48%，较7月底下降0.45个百分点。

展望9月，9月初国内限电解除，铅锭供需双增，且短期供应增量更多，铅锭累库使得铅价震荡走弱。同时铅价下跌，再生铅炼厂亏损扩大，部分炼厂已扭头下调产量，后续供应增幅或放缓，若亏损情况暂无改变，不排除后续再生铅减产扩大。

消费板块，进入9月铅蓄电池市场传统旺季预期尚存，各大企业在限电解除后恢复生产，部分大型企业更是有意提产至满产状态。总体来看，SMM认为，9月再生减产与消费预期或支撑铅价止跌回升。