从锡自身基本面来看，短期仍矛盾不突出，但是矿端缺货的问题正在酝酿之中。

供应侧来看，于 6 月初集体检修的云南冶炼厂近期已经于 8 月初开始复产，云南江西两省开工率达到 58.9%，云南已经回到66%，基本恢复正常生产。然而调研后多家企业反馈，由于缅甸政府不再抛储、锡价下跌导致矿商利润微薄、工人成本昂贵等问题，目前进口锡矿资源较为紧缺，未来可能面临缺矿的问题，为供应持续放量带来隐患。

需求层面，汽车等领域有所好转，但是整体消费难以回到去年同期水平。从库存来看，本周社会库存继续小幅去库，这一定层面上助长了本周周五的小幅反弹。整体来说，我们对锡价维持中性偏多的观点，主要基于未来供应侧可能发生的缺货情况，以及需求侧的边际好转。但现实情况锡锭市场仍属于较为宽松的状态，锡锭确立向上突破或仍需时日。