沪镍走出独立行情，低开冲高后回落，持仓继续走低。伦镍弱势依旧，LME 期镍持仓投资公司或信贷机构多头减仓明显，沪伦比维持 7.97 高位。现货市场纯镍升水继续回落，沪镍库存尚维持在 2000 吨以上，伦镍亚洲仓库继续去库；镍铁方面虽有减产，但需求弱势以及上下游高库存，价格难以持坚，青岛中程第二条线投产，月内印尼新增三条 NPI 产线投产，预计回流量进一步增加；硫酸镍反弹后暂稳 3.7-3.85 万元/吨，需求端受限电影响显现，四川部分汽车零部件供应受阻，终端车厂产量也有影响。整体看，库存和升水支撑走弱，供应此消彼长而需求端维持弱势，整体看镍无向上驱动力，仍以偏空对待，短线指标沪镍回落至均线密集区，kd 死叉，操作上仍以逢高沽空为主。

沪不锈钢盘中跳水后反弹，持仓继续回落，主力合约前期逼近 1.5 万元位置后迎来一波反弹，上突十日均线后未果。现货市场经过短暂改善后报价小幅上调，锡佛 304 民营四尺冷轧资源主流报至毛边 15400-15800 区间，但仍有部分抢跑情况；304 民营五尺热轧大板资源毛基 15200-15500 上下，买盘表现不及预期。印尼冷轧到货量继续增加，7 月进口自印尼宽幅冷轧量环比增加 2.8 万吨至 6.3 万吨，增幅达 78%。成本端，镍铁、铬铁压力不断，不锈钢成本支撑将继续走弱，不锈钢连续反弹后盘中触及现货价格水平，可尝试十日线附近空单布局。