黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待

1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。中短期来看，金价支撑主要来自海外地缘政治事件未决带来滞胀风险。美联储量化紧缩并加息，贵金属价格或仍有下行空间。

2.操作建议：金银比逢低做多

3.风险因素：地缘政治，美联储鹰派有限

4.背景分析：

周三内盘黄金主力偏强，夜盘收报378.28 元/克，伦敦金目前处1738美元/盎司一线。

美联储今日的行动使得6-7 月累计加息达到150 个基点，幅度为1980年代初保罗·沃尔克执掌美联储以来最大。FOMC 重申会高度关注通胀风险，并且表示继续上调该目标区间将是合适之举，如果风险可能阻碍实现通胀目标，美联储将调整政策。该利率决议得到FOMC 成员的一致通过。

此外，美联储将按计划在9 月份加速缩表，抵押贷款支持证券(MBS)的每月缩减上限将升至350 亿美元，而国债的每月缩减上限将升至600 亿美元。

鲍威尔认为，美国还没有出现经济衰退，但软着陆的可能性明显缩小，GDP 数据有大幅修正的趋势。他表示，下次会否大幅加息取决于数据，放缓加息可能也是合适的。美联储不再提供前瞻指引。

美元指数冲高回落，跌破107 关口，最终收跌0.709%，报106.48；10 年期美债收益率没能守住2.8%，最终收报2.785%。

白银：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比

1.核心逻辑：黄金反弹动力稍有减弱对银价支撑减弱，从金银比看当前白银估值中性。长期来看，美联储货币收紧可能使长期通胀预期减弱，可尝试逢低做多金银比价。单边行情上，美联储量化紧缩并加息，贵金属价格或仍有下行空间。

2.操作建议：金银比逢低做多

3.风险因素：地缘政治，美联储鹰派有限

4.背景分析：

周三内盘白银主力偏强，夜盘收报4243 元/千克，伦敦银目前处19.15美元/盎司一线。

拜登表示，新冠检测呈阴性，症状很轻微，现在感觉很好。拜登称，即使确诊病例仍在上升，新冠肺炎死亡人数下降了近90%。他敦促5 岁以上的美国人接种新冠疫苗，同时应该考虑在室内佩戴口罩，以防范感染BA.5 新冠毒株。

美国将向各州分发近80 万剂猴痘疫苗。英国卫生安全局26 日发表公告说，该机构已更新猴痘病例定义，以反映此次猴痘疫情暴发期间的临床表现。英国卫生安全局指出，自25 日起，正痘病毒PCR 检测阳性者将视为高度疑似猴痘病例，猴痘病毒PCR 检测阳性者则被视为确诊病例。