SMM7月8日讯：在上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）和天能控股集团有限公司共同举办的2022第十七届SMM中国白银市场与应用产业峰会上，芷水投资总经理、贵金属资深交易员韩骁现场分析了美联储加息对贵金属市场的影响，他分别从宏观货币环境、价格影响因素、价格分析、投资策略四个方面进行论述。
韩骁分析，2022年影响贵金属价格因素将围绕在美联储货币政策、欧元区货币政策和地缘政治三大方面。结合基本面与技术面的综合因素，预计2022年是个震荡下行的下跌趋势，关键节点会出现在第四季度。中长线投机交易者如果前期有2000美元/盎司附近空单可以继续持有，无仓者参考黄金价格1850美元/盎司附近可以考虑倒金字塔式建仓空单，中短线投资者可以轻仓尽量以做空为主进行交易。
一、2022年宏观货币环境
美国：
美国国内生产总值（GDP）在2021年高速增长达到近年最高点，GDP总量达到23.03万亿美元，同比增长5.7%。在2022年一季度美国GDP环比年化下降1.4%，但同比增长了4.3%。
2022年5月，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.6%，涨幅创1981年12月以来最大值。美国5月非农就业人口增长39万人，失业率持稳于3.6%。
6月16日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到1.5%至1.75%之间。
欧元区：
欧盟统计局发布的数据显示，经季节性调整后，欧元区19个国家第一季度国内生产总值 (GDP)同比增长5.1%，环比增长0.3%。
2022年6月，欧元区消费者价格指数（CPI）同比通胀率初值达到了8.6%，高于5月份的8.1%。5月欧元区失业率为6.6%。
中国：
2022年一季度国内生产总值（GDP）270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。
5月份，国内疫情防控形势持续向好，消费市场供应总体充足，CPI环比转降，同比涨幅保持稳定。从环比看，CPI由上月上涨0.4%转为下降0.2%。
金砖国家：
中俄印等“金砖五国”2022年一季度GDP总和近6万亿。
二、2022年价格影响因素
黄金与白银两种传统贵金属的走势在大多数情况下保持方向一致，根据近十年的数据统计，两者的相关性系数可以达到0.939。
贵金属价格何去何从，美联储经济政策依然是价格影响主线！
地缘政治展望：俄乌美等地缘政治依然紧张，避险需求提振贵金属行情。
欧洲央行货币政策：仍然需要谨防欧元区的黑天鹅事件。
此外，价格影响因素还包括贵金属供需情况、贵金属头寸与持仓等因素。
三、价格分析
2022年影响贵金属价格因素将围绕在美联储货币政策、欧元区货币政策和地缘政治三大方面。
结合基本面与技术面的综合因素，预计2022年是个震荡下行的下跌趋势，关键节点会出现在第四季度。
四、投资策略
预计2022年贵金属价格会是宽幅震荡下行过程。
►对于贵金属以及铅锌产业链上游企业：有矿山的企业可以不保价或者少量卖保，需要采购原料进行冶炼加工的企业可以通过卖出保值锁定订单价格。
►对于贵金属以及铅锌产业链中游以及贸易企业：可以多通过高买低卖保值锁定买卖价格利润回避贵金属市场价格波动带来的风险。
►对于贵金属以及铅锌产业链下游企业：在企业原料库存过剩时可以通过适当价格卖出保值来回避价格下跌带来的损失。
中长线投机交易者如果前期有2000美元/盎司附近空单可以继续持有，无仓者参考黄金价格1850美元/盎司附近可以考虑倒金字塔式建仓空单，中短线投资者可以轻仓尽量以做空为主进行交易。
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