沪铅主力合约日内震荡运行，录得十字星小阳线，收涨0.03%。由于供应端扰动且市场对需求有旺季预期，因此在宏观氛围偏空背景下，沪铅走势相对抗跌。

近期有色市场走势受宏观悲观情绪影响较大，连续多日走弱，而沪铅表现相对抗跌，主要是由于供应端扰动，主要铅产地的铅冶炼企业检修持续，国泰君安期货了解到，湖南和云南部分原生铅炼厂以及安徽再生铅炼厂维持减产运行。而再生铅方面，受废电瓶原料价格维持高位影响，生产意愿受限，据Mysteel统计显示，上周再生铅产量下滑。

虽然目前需求处于淡季，但传统消费旺季即将到来，且有利好政策刺激，市场有旺季预期，终端需求增加带动蓄电池消费消费改善，但当前企业成品库存高企仍存制约。此外，社库在淡季阶段仍无明显累库，对铅价有一定支撑，据SMM调研，截止7月4日，SMM五地铅锭库存总量至8.3万吨，较7月1日环比下降1500吨；较6月27日增加1200吨。

对于当前走势，金瑞期货表示，海外宏观压力不减，国内稳增长政策缓慢落地。就铅市而言，供应端稳中有增，但炼厂检修、企业搬迁、原料紧缺及利润低迷等限制增量，蓄电池终端需求显现出回暖迹象，但蓄企成品库存压力仍较大，需求改善依然有限，基本面存供需双增的预期。