SMM 7月3日讯：在由宏源期货携手上海有色网（SMM）举办的锌专场主题线上直播会议中，SMM铅锌组资深分析师曾子航针对2022年下半年锌市场格局进行了解析。他认为，进口窗口的短暂开启给了冶炼厂为三季度备矿的机会，然而由于比价风险及资金压力等问题，炼厂仅为三季度进行了刚需备货。远期四季度冬储期间的矿供应仍需三季度窗口继续给到机会。因此，今年国内矿市场将延续紧平衡状态。消费端未来需静待国内促消费、稳经济政策发布后，国内终端企业的恢复情况。
当下的中国锌消费
6月消费迟迟未能显现 是否继续期待7月？
进入6月以后，上海宣布全面复工复产，河北、北京等地疫情可控，同时政府出台了一系列的经济复苏政策，包含基建领域、房地产领域、汽车领域等等。然而现实端消费的表现仍然疲软，各板块开工率同比仍是下滑状态。截止今年5月底，中国精炼锌消费累计同比下降13%。
上半年告一段落后，市场重新对7月以后的政策预期转为乐观，认为国内经济需要更多的刺激性政策来提振。而未来需要给到市场足够的时间，观察预期能否落地现实，消费端的表现也将决定锌价向上的弹性。
稳经济、稳增长下 关注下半年国内需求复苏后韧性如何
在国内稳经济、稳增长等政策频出下，SMM预计国内终端需求最差的时候或许已经过去，蔚来关注地产及基建修复的力度强弱。
下半年消费能否回暖？
新增专项债发行进度加速，专项债加速投放利于基建投资上行。据统计，十四五初期，今年新开工项目大幅增加，待新开工增速回落，转而施工增速上行，那么基建带动的需求就会开始显现。不过从房地产板块来看，月各项数据均表现不佳，后续各省份上台政策后，观察6月以后销售数据能否抬升。
此外，随着各地促汽车消费的相继出台，汽车产销开始改善。
未来锌消费的潜在机会
SMM预计，未来新能源汽车市场占有率逐步提升，汽车轻量化已成趋势，全铝车身可替代性增强，风电场建立，特别是海上风电安装，对锌消费起促进作用，光伏项目促进镀锌消费，锌空气电池仍在发展阶段但未来潜力巨大。除了上述锌的使用场景外，承插型盘扣式钢管支架对于扣件式钢管支架的替换同样是锌消费的一环。
综合来看，短期进口窗口的短暂开启给了冶炼厂为三季度备矿的机会，然而由于比价风险及资金压力等问题，炼厂仅为三季度进行了刚需备货。远期四季度冬储期间的矿供应仍需三季度窗口继续给到机会。因此，今年国内矿市场将延续紧平衡状态。消费端未来需静待促消费、稳经济政策发布后，国内终端企业的恢复情况。
预知未来全球宏观经济走向、锌市基本面详情及锌价走向如何？敬请参与2022年SMM（第十七届）国际铅锌峰会暨国际铅锌技术创新大会，现场将有宏观经济学家、行业专家、企业大咖带给大家全面深度的剖析！
