SMM7月4日讯：在6月29日SMM全新升级的《SMM首席说》第二期视频直播栏目上，SMM大数据部门总监叶建华在线上为观众分享了铜行业的相关行情信息。他表示，目前市场消费和市场信心微弱的情况下，铜价中长期还会往下探到57000-60000元/吨的关口。短期由于价格超跌和市场情绪的宣泄，短期会有小幅回升，但是高点很难重回70000元/吨的水平。
国内政策频出，消费强预期弱现实下，铜消费的实际表现情况如何？
从消费方面来看，根据SMM所有的调研数据来看，消费表现依然孱弱。终端消费并没有因为政策频出和发力而有强性回升的态势。同时，市场信心恢复仍需较长时间。
进入六月份，新能源相关领域的消费环比改善较好，传统领域如家电、汽车、基建等方面的消费依旧孱弱。消费出现回升短期较难实现。因中国政策发力，国内铜价未来可能会有所回升，但海外欧美地区消费韧性还在回撤。所以消费方面中国境内的回升最多是调整内外结构的差异，并不会对价格下跌产生有效的阻击。短期来看，价格可能会有小幅反弹，中长期来看，并不能判定价格下跌会停止。
地产对铜消费拉动呈下行趋势长期拖累家电等相关行业
房地产基本数据表现萎靡，虽国家救市政策不断，但疫情好转后地产仍处于磨低阶段，新订单回升有限。
受房地产拖累加上出口红利渐消，内需外供同步走弱下，家电产量同比负增长。
中国房地产主要指标变化：
废铜经济优势丧失明显，能否有效阻止铜价下跌？
废铜相关领域紧张，废铜的加工材端口比如黄铜棒等企业出现产能利用率下降以及停产的现象，精废价差大幅收缩。从SMM调研的精铜制杆和废铜制杆的开工率来看，精铜制杆的开工率并不是因为终端消费而上升，而是因为废铜制杆的经济效益出现了明显的丧失，越来越多的消费者由购买废铜杆改为购买精铜杆。短期来看，废铜很难成为市场交易价格的核心点。
废铜供应紧张也为铜库存去化提供了支撑
国内疫情原因致使国内再生铜回收及产出量不理想，铜价于去年大行情至今国内货商在手库存已不足，废铜供应弹性减弱。
精废铜杆周度开工情况的差异在一定程度上也反映了废铜的紧张问题。铜价急跌行情令精废价差骤然缩小乃至倒挂，利废企业原料采购不足已经出现减停产状况。
国内电解铜供应增量部分兑现社会库存仍处于历史同期低位
境内社会库存总数自3月开始回落，并一直处于历史同期低位，对于盘面back结构以及现货升水均起到了明显的支撑。
目前国内供应增量部分兑现（主要来自于山东炼厂复产），伴随消费边际修复及精铜对于废铜的替代，社会库存磨底。但在全球电解铜产量回升和强消费动能难寻下，电解铜将从低库存状态中走出。
中国电解铜供需平衡：H2供应激增已成定局需求改善幅度令人担忧
货币流动性继续收缩+基本面面临压力，2022年下半年铜价面临压力。
如何看待未来的铜价？
最近价格的跌幅超过市场预期，SMM认为，现在市场消费和市场信心微弱的情况下，铜价中长期还会往下探到57000到60000的关口。短期由于价格超跌和市场情绪的宣泄，铜价会有小幅回升，但是高点很难重回到70000的水平，大概在66000-67000的水平。
