SMM 6月23日讯：自6月8日以来，伦铅一路震荡下行，今日更是一路在午后迅速跳水，截止17:56分，跌破2000美元关口，触及1971.5美元/吨，刷2021年4月以来的新低。

对于伦铅价格下跌的原因，SMM认为，一方面，是美元持续高位下，整体宏观环境表现较差，有色金属整体承压；另一方面，对伦铅而言，LME铅库存自4月29日以来便一直维持较为稳定的横盘情况，但是自6月9日以来，这一情况却开始被打破，伦铅库存开始缓慢上涨，SMM认为这或许是前期出口铅锭陆续在海外到港拉动，在海外铅锭消费表现平平的背景下，预计近期LME铅库存依旧有小增的可能。

在横盘接近两个月之后库存出现上涨，对于伦铅价格而言属于偏空的因素。不过需要注意的是，伦铅价格持续下跌，国内外铅价呈现内强外弱的格局，期间沪伦比值扩大或有利于铅精矿的进口，后续关注进口窗口打开后，原生铅与再生铅原料供应变化。

转向国内市场：今日在有色金属普遍承压下跌的背景下，沪铅主力最终以0.43%的跌幅报15080元/吨，是内盘基本金属中跌幅最小的基本金属。

现货价格今日也小幅下跌50元/吨，SMM 1#铅锭现货报价下行至14950~15050元/吨，均价报15000元/吨。

》点击查看SMM现货历史价格

基本面来看，近期原生铅受云南地区的减产、湖南电解铅厂搬迁停产产量有所下行；而再生铅受废电瓶供应偏紧以及环保检查等原因，同样产生了部分减量。供应端压力明显释放。

库存方面，据SMM最新库存数据显示，截止6月20日，SMM五地铅锭库存总量至9.42万吨，较上周五环比上升1100吨，虽整体库存依旧延续增势，但增速已明显放缓。考虑到近期原生铅和再生铅部分冶炼厂的集中减产情况，SMM认为后续铅锭库存增量或随之放缓，不排除出现库存小降的可能。

数据来源：SMM数据库

消费方面，6月相较5月有好转迹象，汽车配套电池板块订单有所好转，但其他板块消费表现仍无起色，因此电池成品库存依旧没能看到大幅去库。

整体来看，国内铅锭供应减量消息利好出尽，而消费好转预期尚未落地，现货普遍以大贴水出货，预计短期铅价或出现震荡回落的情况，后续铅价仍维持14900~15300元/吨区间震荡。