昨日镍价小幅收跌，夜盘小幅上行，继续维持高位震荡格局。
从需求侧来看，尽管终端需求已在疫情缓和后逐步复苏，部分前驱体企业已开始计划原料采购，但对精炼镍的消费提振可能不及预期。其原因在于镍豆经济性较差，叠加低成本的中间品回流后，前驱体企业已在加速布局中间品制备硫酸镍产能，部分项目已投入运行。因此，镍豆消费增量较为有限。从国内进出口利润来看，当前窗口已频繁打开持续两周，若保税区及海外资源顺利流入，将进一步缓解国内资源偏紧的格局。建议持续关注仓单库存与2206持仓量。
从下游不锈钢来看，钢价维持震荡偏弱运行。成本端虽有支撑，但随着印尼 NPI 不断到货，镍铁成本小幅下行。在疫情抑制需求下，库存高位消化缓慢，叠加钢厂利润承压，部分钢厂减产检修。但随着疫情逐步恢复，下游需求或有一定释放。建议持续关注下游消费情况。
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