近日云南电网发布了《关于放开大理、文山地区前期受限电解铝用电负荷的通知》。通知指出，云南省来水情况好于预期，大理黄坪片区小电发电能力持续增加，结合文山 500kV天星变二期计划6月20日投产等利好因素，决定自即日起至汛期结束，在产能指标置换落实到位的前提下，全面放开大理、文山地区前期投产受限电解铝企业用电负荷。我网认为，文件中提到的云铝溢鑫、云南其亚、云南宏泰等项目将在近期加快投产速度。后期大理及文山电解铝企业复产进度如何，请关注Mysteel铝团队后续消息。

【趋势强度】铝趋势强度：0

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。

【观点及建议】

铝价短时在21000关口遭遇一定技术上的调整压力，叠加供应增量压力依然确定，市场对近期去库幅度也有所失望。不过我们认为，去库暂缓慢仍和华东地区疫情尚未完全解封有关，疫后消费及政策落地实物工作量究竟如何仍待观察。当前华东制造业复工复产的路径趋向明晰，对疫后消费的交易预期，仍可能对价格有所支撑，因此铝价不至于向成本线（18500-19500）去靠。中期而言，我们认为大的宏观周期转势仍会限制价格上涨的想象空间。因此，整体上，铝价可能呈现短多中空的格局，月间正套适量参与。