周二沪镍主力合约较前一交易日下跌1.98%。当前宏观资金对国内需求预期较差，叠加五一长假来临，交易所上调保证金，资金扰动盘面，工业品近两日连续暴跌。当前商品自身基本面对短期趋势影响不大，宏观资金的预期占主导地位。
对于镍来说，基本面利空因素主要存在于，宏观需求过差可能导致不锈钢产量增长难以达到预期，降低对镍生铁需求量，镍生铁今年有可能供需过剩。另外，当前镍价高企，纯镍溶解硫酸镍亏损，且终端需求受上海疫情影响较大。
但短期从供给端看，电解镍的生产维持较低的开工率、进口保持亏损状态、社会库存尚未出现明显累库，这一系列都表明纯镍供给的偏紧状态并未出现明显好转。当前是宏观主导盘面走势，镍具体供需走向要看疫情后国内需求恢复情况。操作上建议暂时观望。
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