指数监测模型结果显示，2022年3月份，中国铅锌产业月度景气指数为37，较上月增长0.8个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为65.1，较上月增长0.8个点。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见表1。
表1 2021年3月至2022年3月
中国铅锌产业月度景气指数
一、景气指数在“正常”区间底部小幅回升
2022年3月份，中国铅锌产业月度景气指数较上月增长0.8个点至37，位于“正常”区间运行。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。
图1 中国铅锌产业月度景气指数趋势图
由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），2022年3月份，构成中国铅锌产业月度景气指数的6个指标位于“正常”区间运行，另外铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量等三项指标处于“偏冷”区间。
图2 中国铅锌产业景气信号灯图
二、先行合成指数继续小幅增长
2022年3月份，中国铅锌产业合成指标中，先行合成指数67.6，较上月增长0.8个点。在先行合成指数的具体指标中，LME铅锌价格指数、M2、镀锌板和固定资产投资指数，较2月份分别增长了1.8%、0.8%、1.7%和1.7%，铅酸蓄电池指标和铅锌矿进口指数较上月分别下降了0.25%和2.3%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。
图3 中国铅锌产业合成指数曲线图
三、产业运行情况与趋势
一是精矿原料供应形势严峻。3月份，冬季高寒时期已过，北方各地矿山陆续进入生产恢复期。一季度，锌价及加工费环境利于矿山利润，矿山整体开工状况优于往年。但因内外比价原因，进口矿采购兴趣不佳，国内外精矿价格大幅倒挂，铅锌精矿进口量均大幅下滑，国内整体原料供应形势仍然严峻，国产矿加工费缕缕下挫。其中：3月份，国产铅精矿加工费均价为1100元/金属吨，个别地区最低报价800元/金属吨；锌精矿加工费均价为3900元/金属吨，个别地区最低报价3500元/金属吨。
二是铅锌冶炼生产受疫情影响凸显。3月份原本是冶炼提产期，但在全国各地疫情散发的背景下，原辅料、系统耗材配件等运输受限影响了部分冶炼厂的开工率，春节后原计划复产的部分企业也推迟了复产时间，铅锌冶炼产量均不及预期。据相关统计，3月份，中国铅产量同比下降2.1%，锌产量同比下降0.7%。
三是消费持续低迷。受疫情扩散的影响，华南、华东两大市场消费面临阶段性的停滞，铅酸电池、镀锌板、压铸合金等初端消费减量明显，终端基建、房地产、汽车等累计增速也有放缓迹象，多重因素影响下的消费减量，基本抵消了采暖季结束及冬奥会限产恢复等利好因素。从库存数据上看，截至3月份末，国内铅社会库存增长至10万吨以上；锌社会库存增至25万吨，处于近三年高位。
四是价格保持高位运行。受海外地缘冲突和能源供应问题的影响，3月份，铅锌价格运行重心保持高位。其中，LME三月期铅均价2353美元/吨，同比上涨19.2%，环比上涨2.6%；SHFE铅主力合约均价15429元/吨，同比上涨2.6%，环比上涨0.6%；LME三月期锌均价3961美元/吨，同比上涨41%，环比上涨9.2%；SHFE锌主力合约均价25985元/吨，同比上涨20.5%，环比上涨3.4%。价格外强内弱的局面进一步放大，内外比价难有显著修复。
综上，3月份，国内铅锌供需均受到疫情的抑制，产业运行压力较大。初步预计，4月份疫情干扰因素仍将影响行业运行，中国铅锌产业月度景气指数将保持在“正常”区间承压运行。
附注：
1、铅锌产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。
2、铅锌产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。
3、铅锌产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。
4、综合景气指数反映当前铅锌产行发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝色”表示经济偏冷，“蓝色”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7、生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。
