供需错配格局延续沪铝承压运行为主【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-04-09 08:11

【SMM铝周报精选：供需错配格局延续沪铝承压运行为主】综合来看：短期的消费走弱及国内供应端增产提速，国内铝社会库存进入累库状态，沪铝承压运行为主，但随着主流消费地疫情的好转，国内铝消费或将快速恢复，铝或将入快速去库周期，下周国内铝市场供需错配格局延续，沪铝或将承压运行于21200-22500元/吨，伦铝运行于3200-3600美元/吨。

《中国铝产业链常规报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（4.6~4.8）沪铝多头减仓大幅下挫，4.6日沪铝05合约开于22735元/吨，周内最高点22740元/吨，最低点21450元/吨，截至本周五下午沪铝收报21825元/吨，周内跌815元/吨，跌幅3.6%。伦铝周一开于3424美元/吨，周内探底3340美元/吨，最高点3515美元/吨，截至本周五下午三点收报3402美元/吨，跌幅2.1%。

宏观方面：周内美联储持续释放鹰派信号，境外流动性忧虑有所抬升，美元指数攀升至两年来的高位，且西方国家对俄罗斯的制裁仍然升级，海外能源宽幅震荡，宏观氛围整体偏空。

基本面：据SMM数据显示，2022年3月份国内电解铝日均产量环比增长0.17万吨至10.69万吨，3月产量录得331.5万吨，同比降幅收窄至0.92%，截止四月初，国内电解铝运行产能达3997.4万吨，预计4月底将超越去年同期水平至4030万吨附近。需求端：周内国内下游消费恢复缓慢，部分地区依然受疫情干扰开工走弱，但据SMM调研了解，目前企业被动减产较多，企业整体在手订单及新增订单较好，待疫情好转之后有望快速恢复生产。

技术面：从技术面看，沪铝主力期货价格下周趋势可能为小幅反弹后延续下行趋势。CRB商品指数周K线涨跌幅约为0.5%，SMMI指数周四环比涨跌幅为-0.82%。CRB商品指数本周与上周相似，呈现高开低走跌穿MA5均线，预计CRB商品指数下周继续回调。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[21455,22680]，极端区间为[21215，22885]。LSTM&时间序列模型预测下周SMM A00铝均价价格区间为[21420,22790]，极端区间为[21230，22900]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能为小幅反弹后下行。基于4小时k线，本周观测的技术指标共40个，其中11个指标为中性，15个指标为看多，14个指标为看空，预计下周价格将小幅反弹后承压运行。BOLL、唐奇安、ENV、WR、BIAS、CCI等动量反转指标出现较强的超卖信号，价格预期短期反弹。但是，EXPMA、PUBU、EMA2、SMA等均线类指标出现中期看空信号。

综合来看：短期的消费走弱及国内供应端增产提速，国内铝社会库存进入累库状态，沪铝承压运行为主，但随着主流消费地疫情的好转，国内铝消费或将快速恢复，铝或将入快速去库周期，下周国内铝市场供需错配格局延续，沪铝或将承压运行于21200-22500元/吨，伦铝运行于3200-3600美元/吨。