以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（2.28~3.4）俄乌战乱不止，局势升级，西方国家对俄罗斯的制裁措施加码，引发了是市场对全球供应链中断的担忧，能源、伦铝持续飙升，推涨沪铝高位震荡，周一沪铝开于22370元/吨，周四在海外不断加码下冲高23900元/吨，但受制于国内供应端复产提速，下游消费有所抑制跟涨乏力，截至本周五下午沪铝收报23570元/吨，周内大涨1060元/吨，涨幅4.17%。伦铝周一开于3407美元/吨，周内最高点3850美元/吨，截至本周五下午七点收报3824.5美元/吨，周度上涨444.5美元/吨，涨幅13.15%。

宏观方面：西方对俄制裁持续加码，美英欧制裁普京本人，并将俄罗斯部分银行踢出SWIFT。欧盟据悉将禁止所有与俄罗斯央行的交易，美铝、海德鲁等涉铝企业单方面宣布跟俄罗斯停止交易，俄、欧运输受阻，北溪-2宣布破产，原油大涨，欧洲天然气价格再冲新高。

基本面看：国内电解铝复产提速，2月国内电解铝日均产量有望抬升至10.4万吨，高利润驱动下，国内闲置产能有望加快投产节奏，3月底国内电解铝运行产能有望达抬升至3960万吨附近。消费端，周内国内铝下游开工小幅回暖，河南、河北的地区环保管控略放宽松，部分企业提产，但同时高位铝价对部分下游开工有所抑制，周内国内铝锭社会库存维持累库状态，但库存增速放缓，去库预期加强。

从技术面看，沪铝主力期货价格下周趋势可能偏强震荡。这周CRB周度k线涨幅高达9%，地缘冲突引发的供应链忧虑情绪久久未散。本周的在岸人民币汇率触底反弹，将促进铝产品的出口。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[22875,24085]，极端区间为[22535，24140]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价价格区间为[22710，24130]，极端区间为[22350，24160]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能为偏强震荡。本周WR指标和CCI指标均出现超买信号，下周沪铝可能为偏强震荡。MACD指标在本周五收盘时出现短红柱，SAR指标依旧为红点。预计下周沪铝价格在BOLL指标的中轨与上轨之间震荡。

整体来看，国内供给端云南、广西、贵州等地电解铝企业稳步复产，国内电解铝产量爬坡中，但1季度国内电解铝总产量同比还是有下降2.5%的预期，且铝市外强内弱海外高升水，进口窗口持续关闭，同比来看国内供应量尚处于减少状态。但国内受云南等省复产提速影响，国内供给提速和消费动力不足形成，国内铝去库拐点未到等因素制约，多头信心承压，沪铝跟涨伦铝承压，短期来看，铝市以俄乌局势导致电解铝成本抬升及供应端减产的核心交易逻辑暂未发生转变，维持高位震荡行情为主。预计下周沪铝震荡运行于22800-24200元/吨，伦铝运行于3700-4000美元/吨。

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