国家发改委今日发布完善煤炭市场价格形成机制的通知，通知自2022年5月1日起执行，进口煤炭价格不适用通知规定。此消息一出，今日煤炭三兄弟集体跳水，动力煤主力合约盘中跳水，一度触及跌停，截至收盘跌幅达9.17%，焦煤焦炭同样盘中下挫，截止收盘，焦炭跌6.19%，焦煤跌4.58%。
国家发改委再度出手稳煤价 2月份已2次召开稳煤价会议：
2月22日，国家发展改革委再度出手稳煤价。 从参会代表中了解到，当天15时，国家发展改革委经济运行局召开稳煤价视频会议，参会单位包括陕西省发展改革委、陕西省能源局、山西省能源局、内蒙古自治区能源局、河北港口集团等，会议主要围绕当前煤炭市场价格情况、研究规范煤炭市场交易、稳定煤价市场工作展开。 当前煤炭仍处于保供稳价的政策背景之下，叠加国内供暖季用煤炭需求有所下降，煤价或有望得到控制。 2月9日，国家发展改革委召集晋、陕、蒙等地能源主管部门以及相关企业召开稳煤价专题会议，约谈部分价格虚高企业。消息传出后，期货市场动力煤主力合约由涨转跌。
那么，国家多次召开煤炭价格会议、发布指导价格的前因后果是什么呢？
2022年2月7日，春节假期刚刚结束，冷空气再度袭来，人民群众对采暖的需求增加，但是多地煤矿正处在恢复生产的过程中，供应不能立马增加，造成了动力煤供应短缺的现象。
2月7日，动力煤2205合约上涨4.39%，炼焦煤2205合约以及焦炭2205合约2月8日上涨6.59%，两天累加涨幅超过10%，炼焦煤2205合约以及焦炭2205合约也在2月8日也分别上涨6.86%、4.76%。鉴于煤炭期货价格的明显上涨，2月9日下午3点，发改委召开视频会议，稳定煤炭价格。当天动力煤2205合约、炼焦煤2205合约以及焦炭2205合约价格全部下跌，下跌幅度为4.58%、6.07%、3.42%。
但是在2月18日，冷空气再度来袭，加上冬奥会即将结束，市场对动力煤、焦煤以及焦炭的需求又开始增加，动力煤2205合约、炼焦煤2205合约以及焦炭2205合约又开始上涨，2月18日和2月21日连续上涨，幅度为3.6%和4.02%、4.9%和3.46%、3.29%和2.22%。煤炭价格的再次上涨，再度引起国家对煤炭价格的重视，并且在2月22日下午3点再度召开视频会议，规范煤炭市场交易、稳定煤炭价格。
SMM认为，在经过国家多次召开煤炭价格会议、发布指导价格之后，相信市场已经看到国家稳定煤炭价格的决心和信心，并且在政府的调控领导下，煤炭市场的运行一定会回归正轨。
与此同时，单轮焦炭方面，SMM认为在供应端方面，昨日河北某主流钢厂招标，焦炭采购价上调200元/吨，当前一级冶金焦-干熄3460元/吨；准一级冶金焦-干熄3230元/吨；一级冶金焦2900元/吨；准一级冶金焦2730元/吨。经过一轮提涨，部分焦化企业仍然有提涨意愿，焦炭出货情况较好，库存压力较小，并且部分地区焦炉开工率逐步提升，焦炭供应开始增加。需求端上冬奥会结束后，钢厂复产情况较好，对焦炭需求增加，补库力度加大。综合来看，钢厂复产节奏较快，加上炼焦煤价格上涨对焦炭价格形成支撑，预计短期焦炭市场稳中偏强运行。
机构观点：
关注俄乌冲突对煤炭市场的影响
市场人士指出，节后煤炭主产地复产加快，但仍有部分地区复产进度较为缓慢，后续仍有产能逐步释放。下游电厂存煤较为充足，煤炭整体供应仍偏宽松。因此中期来看，由于供应较为宽松，需求支撑短暂，后续气温回暖叠加冬奥会结束，政策调控力度不减，预计煤价或将逐渐回落。
招商期货研究所黑色金属组指出，近日乌克兰冲突加剧，能源安全可能会提振全球市场对煤炭的需求。因为担忧能源问题，所引发的全球战略储备增加的可能，势必会增加煤炭需求总量的提升，尤其是欧洲地区，这是国内需要长期关注的点。
此前国内煤炭市场因为进口的减量而出现了部分紧张的局面。目前外围市场的变化，都将或多或少的对海外煤价形成支撑，甚至不排除某些阶段拉涨的可能，进而带来国内煤炭总格局缓解的进一步推迟。
煤价区间机制再完善 煤炭股稳业绩利好估值重塑
开源证券认为，发改委此次煤价合理区间是在充分考虑成本的基础上确定的，兼顾煤、电上下游利益，实现了与燃煤发电“基准价+上下浮动不超过20%”电价区间的有效衔接，在合理区间内煤、电价格可以有效传导，可以有效实现“上限保电、下限保煤”。煤价、上网电价、用户电价通过市场化方式实现“三价联动”，从根本上理顺煤、电价格关系，有助于破解“煤电顶牛”难题，为煤电两方维持稳定盈利、实现高质量发展奠定了基础。
自2021 年10 月发改委首次提出煤炭限价以来，市场煤价经历数轮政策端调控，上限空间逐步收缩，当前现货煤价主要执行的限价标准为2 月9 日发改委会议提出的港口900 元/吨及坑口700 元/吨，年度长协价则连续两月执行725 元/吨。当前煤价存在政策天花板已是市场共识，长协基准价下调30 元的幅度对高长协煤企基本面的影响相对有限，不改能源变革背景下煤价中枢实质性重塑的长期逻辑。区间机制的进一步完善也为煤价偏高位稳固提供了政策基础，煤企业绩的可预期性进一步提升。当前煤炭板块的驱动已不再是价格支撑下的业绩弹性释放，煤企短期高业绩已逐步得到市场认可，而中长期内的业绩平稳释放才是扫清预期障碍、引导煤炭股估值重塑的关键因素。
