SMM2月24日讯：俄罗斯总统普京决定在顿巴斯地区进行特别军事行动的消息引发大宗市场动荡。美元指数涨幅扩大至0.49%，美元兑俄罗斯卢布USD/RUB涨幅一度扩大至10%以上，COMEX黄金一度涨超2%，美国原油、布伦特原油涨幅扩大，超过6％。期镍、期铝盘中拉升，伦镍再刷2011年5月以来新高至25230美元/吨，伦铝飙升超过2008年的峰值，再刷历史新高，盘中涨超3%。截止日间收盘，沪镍上涨1.23%，沪铝上涨0.26%。
镍及铝因俄罗斯在全球供应中占比较高，因此对于战争引发的供应担忧反馈更为明显。对于镍金属而言，俄罗斯纯镍供应量占全球纯镍供应占比15%以上，若双方军事冲突影响到商品出口，那么镍价有继续冲高的预期。
现货市场
据SMM调研，现货市场升水，金川镍对2203合约报升水1700-2000元/吨，均价1850元/吨，较昨日上涨200元/吨；俄镍现货升水对2203合约报升水1000-1100元/吨，均价1050元/吨，较昨日下跌100元/吨。金川镍现货升水上调，主因市场货源紧缺，但成交清淡。早间俄镍现货成交基本围绕1100元/吨，今日成交尚可。
镍豆方面，目前市场货源紧张趋势不改，市场现货报价对2203合约升水2000-2200元/吨，当前绝对价值相交之前仍然较高，目前市场几无成交。
受俄乌事件升级影响，期铝盘中拉升，伦铝飙升超过2008年的峰值，再刷历史新高至3388美元/吨，截止13:48分，涨幅为2.64%。沪铝涨幅相对较小，仅0.68%，盘中也一度涨超1%。国内现货方面，早盘采购情绪由弱转强，采购活跃度回升，虽然下游仍有观望，但中间商接货力度增加，铝现货贴水幅度收窄至当月贴水60元/吨附近。
力拓首席执行官雅各布·施陶斯霍尔姆周三表示："美国可能因乌克兰危机对莫斯科实施制裁可能会影响俄罗斯的铝业。这是一个非常困难的局面，具体到我们的业务，如果制裁，可能主要在铝行业出现中断。你也可以看到钢铁行业的中断，但可能不那么严重。”
国泰君安期货发布研究报告称：整体来看，若俄乌事态进一步升级，美国选择制裁俄罗斯，则将进一步强化当下的全球铝市“低库存”格局，对铝价形成有效的支撑与上行驱动。
无论是俄铝货源的贸易流通受限，还是LME取消俄铝牌号注册资格，抑或是欧洲能源危机的进一步恶化，这些都指向一个点，即全球性的铝供给问题。当前铝市，短期国内供给难以快速放量，而海外缺货格局延续，种种因素均导致短期内全球铝供应偏紧，而若美国制裁俄铝，则会进一步加深全球铝供应偏紧的格局，对铝价形成有效的支撑与上行驱动。当然，亦需关注海外隐性库存的释放以及美国再次制裁可能性的问题。据海外某资讯商统计，目前国外的隐性库存量(未报告库存量)约为300万吨，且自2021年底以来，已经减少了约50万吨，表明海外隐性库存正不断释放进流通环节。若后续大量释放，则会一定程度上缓解铝供给短缺的局面。同时，市场上亦有声音称美国出于对自身制造业以及通胀的考虑，不会再次制裁俄铝。
申银万国期货发布报告称：俄乌变局衍生有色大宗商品供应风险，利好镍、铝、钯、铂、镁等。
俄罗斯是全球主要的铝、镍、钯金、铂金出口国，俄罗斯铝、镍、钯金、铂金出口贸易量占全球出口贸易量比重分别为12%、7%、26%、4%，铝、镍、钯金、铂金出口欧洲贸易量占全球出口至欧洲贸易量比重分别为16%、42%、45%、36%，镁锭产量占全球产量约8%。此次俄乌局势生变，或将对全球铝、镍、钯金、铂金等有色金属品种供应造成一定冲击，预计将推升相关产品价格。
华金证券表示：俄乌局势突变，海外能源成本持续上涨致大量企业减产，国内受广西百色疫情影响尚未恢复，铝价相对坚挺。
本周铝价上涨致电解铝行业利润有所回升。关注云铝股份。截至2月23日，沪铝报收22805元/吨，周变动0.84%；库存报收169028元/吨，周变动-12.71%。
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提示：持续关注俄乌事态的最新进展，及时做好仓位风险控制。
