国内多空交织海外宏观干扰沪铝高位震荡【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-02-19 09:17

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（2.14~2.18）沪铝主力横盘整理，周一开于22670元/吨，周五受外盘刺激尾盘拉涨，截止周五下午收报22840元/吨，周度上涨170元/吨，涨幅0.75%。伦铝周一开于3189.5美元/吨，截至北京时间周五15点，伦铝报3276美元/吨，周内上涨80美元/吨，涨幅2.14%。

宏观方面，俄乌局势反复，海外天然气及原油等能源价格高位运行，市场对后续铝供应持续担忧，伦铝偏强运行。国内周三公布的官方数据显示，中国1月PPI降至6个月最低，煤炭、钢材等行业价格走低，带动工业品价格整体继续回落。另外国内多地降低房贷比例，房地产情绪利多，利好铝需求。

基本面看，供应端，周内国内电解铝厂暂稳运行为主，前期复产产能稳步增产，周内云南文山某铝厂一期B系列投产，涉及产能38万吨左右，广西地区疫情得到很好的控制，大部分铝厂运输恢复，前期减产企业也将快速进入检修复产的环节，华南地区铝现货明显宽松，到货增量。消费端，周内国内铝下游加工企业开工向好，仅河北、山东、河南等地区受环保政策及其他方面原因，开工有所延迟。

从技术面看，沪铝主力期货价格下周趋势可能为冲高后小幅回调。这周多空双方博弈进入到白热化，大部分收盘价落在MA10均线附近；在周五尾盘，多头受俄乌局势刺激重新站上MA5均线上方，沪铝主连收盘于22840元/吨。然而，若俄乌局势在下周得到缓解，则交易逻辑可能重新回归到供给端与消费面上；那么，若当下周价格过高使下游无法接受，导致供给过剩，则价格可能回调。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[22050,22935]，极端区间为[21800,23350]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价价格区间为[22080，23110]，极端区间为[21610，23300]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能是以偏强震荡为主线。MACD在周五准备完成死亡交叉，但由于尾盘极速拉升，MACD下周可能会出现红柱。本周KDJ和RSI指标均出现拐点，预计BIAS指标下周将围绕在2.0附近运行。

整体来看，国内供应端处于缓慢抬升的阶段，下游虽大面积复工，但对高位的铝价有所抵触，刚需备库为主，广西运力恢复，铝产品将持续到货，国内铝社会库存维持累库状态，承压铝价。短期来看，国内铝市多空交织，海外供应潜在干扰仍存在的情况下，铝价维持偏强震荡为主，预计下周沪铝运行于21800-23300元/吨，伦铝运行于3150-3400美元/吨。下周预测：国内多空交织海外宏观干扰沪铝高位震荡。