行业视点：

风光发电：海上风电装机16.9GW，预计“十四五”海上风电依然景气。在抢装环境下，2021年海上风电装机16.9GW，超出市场预期。考虑到当前我国海上风电的产业链供给能力，我们预计与2020年陆上风电抢装类似，海上项目可能有部分项目未完成全部并网，将在2022年上半年继续推进。另外，最近一年，海上风电机组价格大幅下降，当前招标价格已至4000/元以下，将有利支持海上风电度电成本的下降。广东、江苏、福建、浙江等诸多沿海省份在十四五期间规划了超过50GW海上风电项目，预计海上风电需求将在“十四五”期间充分释放，行业维持高景气。

电网投资：发改委表态适度超前开展基础设施投资，“十四五”期间将迎来新一轮的特高压工程建设。据相关消息，国家发展改革委有关负责人日前表示，适度超前开展基础设施投资，扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施。推进新型基础设施建设，加大对传统产业向高端化、智能化、绿色化优化升级的支持力度。特高压能有效支撑清洁能源大范围优化配置，助力碳达峰、碳中和目标实现。预计我国“十四五”期间将进行新一轮的特高压工程建设。关注特高压产业链许继电气、思源电气、特变电工、平高电气等上市公司。

新能源车：2022年新能源车仍处高速增长期，新旧造车势力交付皆高增长。2021年新能源累计产销量均超过350万辆，分别为354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，我们预计2022年新能源车仍处高速增长期，2022年新能源汽车年销量将达到550万辆，2022年新能源汽车行业竞争将进入白热化，从企业竞争来看，目前国内新能源汽车市场已经形成“两超多强，新势力在崛起”的格局。比亚迪和造车新势力在1月份销量持续向好，我们认为新能源汽车具有科技消费属性其估值将具备科技和消费双重逻辑，可以得到更高的估值；智能电动化的推进或重塑市场竞争格局；传统车企在2022年的新车型布局上追求品牌向上，布局高端智能电动；传统车企纯电动车子品牌筹备逐步完善，新能源车子品牌有望通过分拆上市，实现品牌力与估值体系重构。建议优先关注转型力度大的传统车企，上汽、广汽、长城等传统车企。

行业重要信息：

美国宣布光伏进口关税延长4年，起征点从2.5GW提升至5GW。2月4日（美当地时间），白宫宣布将保护性关税的起征点从进口2.5GW提升至5GW，同时加入了邻国加拿大和墨西哥的免税供应途径。新的光伏进口关税政策将在2月7日起生效。

一周市场表现：

行业表现：在28个申万一级行业中，电气设备行业下跌1.92%，位列第2位；公用事业行业本周下跌5.30%，位列第18位。

子板块表现：子板块中风电零部件、锂电池、线缆部件及其他涨幅位列前三位，分别为11.91%、1.65%、0.05%；蓄电池及其他电池、其他电源设备Ⅲ、电能综合服务涨幅位列后三位，分别为-7.49%、-7.66%、-9.30%。

个股涨幅情况：子板块中风电零部件、锂电池、线缆部件及其他涨幅位列前三位，分别为11.91%、1.65%、0.05%；蓄电池及其他电池、其他电源设备Ⅲ、电能综合服务涨幅位列后三位，分别为-7.49%、-7.66%、-9.30%。

风险提示：宏观经济变化、行业政策不及预期、市场竞争超预期