假期前沪锡主力上半周从高位跌落，下半周继续反弹，再次回到33万元/吨附近。而春节假期间，伦锡保持高位震荡态势，重心仍有不断抬升的趋势，最终收于43000美元/吨上方位置。

从基本面来看，仍然维持偏弱局面。春节假期前云南江西等冶炼厂开工率下滑明显，而春节部分冶炼厂休假至2月中旬，预计将影响2月份整体精炼锡产量。

节前维持净出口格局，或受到印尼政策影响，且海外生产仍然受疫情扰动，对国内供应的助力较为有限。后续需关注海外厂商何时能够恢复正常生产，这也将影响到国内的锡锭供应。

从需求来看，下游焊料企业放假极大地影响了短期的需求，预计下游企业复工约为2月10号左右，在这之前需求将持续下滑，可能会有累库的情况出现。

整体来看锡处于供需双弱的格局，假期期间海外库存小幅累库，但伦锡整体走势偏强，说明海外并未交易国内需求减弱的影响，对于后市锡价的走势仍较有信心。

国泰君安认为待节后生产需求陆续恢复，锡价仍有机会继续重心上移。