钢铁已进入需求淡季,周度表需和成交趋弱,同比降幅有所扩大。近期钢市调研反馈,贸易商冬储意愿偏低,主要原因为钢铁绝对价格偏高,担忧旺季获利空间有限或跌价风险,部分贸易商削减年度协议量,这或导致今年冬季钢企自储比例上升。一月国内钢企存在阶段性复产预期,如果期间贸易商冬储意愿持续低迷,或导致淡季钢价承压。对于来年旺季需求,虽然存在基建前移预期,但地产不确定性仍大,需求仍然存在低于预期的可能,中期看我们倾向于此轮钢铁需求下行周期仍未完成。建议从成长型新材料类行业中寻找机会,关注甬金股份、广大特材、抚顺特钢、久立特材、永兴材料等。