以下为SMM铝产业链周度报告节选：

下周预测：消费复苏幅度或将趋缓 仍需关注黑色系价格波动

本周（11.8~11.12）沪铝主力2112合约周内小幅修复前周下跌。周初开于18685元/吨，周内探底18550元/吨，摸高19650元/吨。截止周五收盘，主力沪铝2112合约收报19315元/吨，较上周上涨635元/吨，涨幅3.4%。伦铝方面，周初开于2565美元/吨，周内低位触得2523美元/吨，截止周五下午伦铝报2661美元/吨，周内上涨106美元/吨，涨幅4.15%。

宏观方面，国内周三公布社融数据改善，地产融资数据边际回暖成周内主导因素，黑色系大幅反弹带动铝价修复部分前周下跌。海外，周三公布美国10月消费者价格指数(CPI)比去年同期增长了6.2%，高通胀加强市场对于美元提前加息的预期，美指连续两日累计上涨超1%，这使得有色金属上方承压增加。

基本面方面，供应端相对稳定，无新增减复产传闻出现。需求端，消费受限电限产影响减弱影响持续改善，但当前限电影响已然有限，同时芯片短缺问题持续、北方
寒冷天气等问题将使得消费持续改善幅度将有所趋缓。

短期仍需主要关注煤炭及黑色系价格波动带来的市场情绪波动，基本面方面若无新增供应端变动，消费复苏幅度转弱下将带来去库幅度增长有限。预计下周沪铝主力合约节后周运行于18700~19800元/吨，预计伦铝运行于2600~2750美元/吨。升贴水方面，预计下周换月后升贴水在贴100至贴50元/吨左右水平。

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