今日在伦敦举行的金属行业会议LME周专题讨论中，几位业内人士就商品宏观周期下的LME金属是牛市还是熊市展开了激烈的讨论。
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Harbor Aluminum的铝定价与风险管理副总裁Timothy Weiner表示，当下废金属回收快速发展，政策激励废金属的使用，废金属的需求也在不断上涨。目前，中国经济生产的复苏推动铝价走高，预计明年铝价或将维持在2200美金/吨，铝将面临很多需求，2022年第二季度开始铝价可能缓慢下降，当前铝价波动较大，铝目前正处于3000多美元/吨的高位。高价推动供应增加，以及投机活动增加，但价格最终终将修复，高价不会维持太久。
Concord Resources的研究经理Duncan Hobbs表示，一年前，锌市场供应较为充裕。但根据最新预测，今年供应发生了一些变化。今年锌市场正在反弹，世界对于锌需求出现强劲增长。镀锌钢生产有较大增长，铜生产也有增量，这些都对市场产生结构性影响。去年市场预期今年锌矿产出有增加，然而今年实际情况有所出入，总体来说，中国对于锌需求处于高位，总的来说对于锌矿生产商来说收入良好，目前市场更具有结构性特色，供应反弹。今年到后面都将是积极信号，物流价格上升，集装箱、卡车价格都对锌价影响，现货锌价格在美国、欧洲达到多年高点，全球对于锌消费来看，变化的大部分主要是长期锌消费的变化。
铅方面，全球两级分化情况较为明显。中国出现铅供过于求，主要由于二级生产商引起。世界其他地区供不应求，对于铅生产量总体表现较弱。其他地区铅供应并不充分，目前中国寻求铅出口，弥补西方短缺。中国对于铅需求较大，例如电动车等，这是铅需求较大驱动，目前虽然铅已经到了一个高点，但是需求仍然比较旺盛。
Pala Investments的策略主管Jessica Fung表示，镍主要由需求驱动。新冠疫情对全球经济造成较大的影响，全球经济正在面临转型，转型到更可持续的发展，转变为一个更可持续的经济情况。从镍的角度来说，前景较光明。2020年电池占镍消费的3%，2025年将达到10%，2030将达到30%。三分之一的镍将会用于能源方面，市场是主要驱动力。市场将会扩大60%，主要是电池的需求，增长主要面向持续性。镍的项目很多都在东南亚。当前大宗商品正处于超级周期，在结构的角度来说金属价格会更高。铜的价格受益于超级周期大幅上升，镍的价格也会受超级周期影响上涨。
Amalgamated Metal Trading的研究主管Tom Mulqueen则表示，锡今年表现大好，价格升至高位。今年现货溢价较疫情前低位上升了三倍。而且lme锡库存较低，情况罕见。宏观影响了金属市场。锡的价格走势与铜十分一致，供货短缺造成价格走高。而牛市的出现是过去的十年间现有的锡制造商在慢慢停滞或消退，如中国印尼马来等，缅甸最近成为锡的新来源，但也在衰退中。此外，锡焊的使用在减少，抵消了供应不足的趋势。锡焊的较少使用影响了锡消费。
马来西亚印尼正在慢慢恢复，中国之外的需求也面临问题。疫情之后电子产品的繁荣，半导体短缺，价格受到影响，能源危机问题，库存的稀缺也限制了市场能力，锡整体市场较小，很难吸收市场震荡，低库存很难承受市场震荡，整体较为脆弱，库存不足导致需求受到抑制，库存修复后需求将进一步释放。短期来看，锡供应稀缺情况仍将继续，慢慢会逐渐恢复。电子产品、脱碳等都会利好锡消费。短期内锡价会有波动，预计明年锡价将在25000美元/吨-30000美元/吨。
》大咖谈：绿色转型推动需求 金属市场仍会保持繁荣【LME WEEK】
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