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全球缺芯! 关联产业受冲击

全球面临芯片供应短缺危机,此前诸多车企宣告减停产,电子等行业也表示受到冲击!

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全球缺芯! 关联产业受冲击

产能持续紧张 芯片Q4再度涨价

半导体:产能持续紧张 芯片Q4再度涨价

产能紧张持续,芯片厂商Q4再度涨价。9月27日,意法半导体发布通知,考虑到半导体供应链短缺影响持续,短期暂无复苏迹象,且一些关键供应(代工、原材料、物流等)成本增加,加上公司大举投资,公司将在2021Q4开启今年第三轮涨价(前两轮在1月、6月),包括现有库存在内的所有产品。除此以外,根据ittbank 统计,赛灵思、Molex、安森美、博通等也相继宣布Q4涨价。中国台湾方面,联发科、瑞昱、祥硕、信骅、联咏等已确定2021Q4或2022Q1 将启动涨价。其中,联发科WiFi芯片11月起涨价(特定料号30%以上),瑞昱10月起涨价15%,祥硕明年1月全产品涨价20%,信骅Q4 涨价,联咏10 月SoC 涨价10%-20%、11 月驱动IC 涨价5%-10%。中国大陆方面,紫光展锐已宣布其可穿戴产品线Q4 全面涨价25%。此前,晶圆代工厂台积电、联电已相继调涨晶圆价格,并存在进一步涨价的可能,晶圆成本提升以及供不应求状况可能刺激下游芯片厂商进一步涨价。

手机用PMIC 供给仍然吃紧,国内厂商有望受益。DIGITIMESResearch 预测,2021年全球智能手机用PMIC 出货将达94.1亿颗,同比增长26.7%,预计2022-2023年保持强劲增长,增速分别为29.9%和26.0%。需求端:5G手机持续渗透,同时手机兼容2G、3G、4G 和5G(Sub-6G 和毫米波)频段,射频前端芯片及模组数量增长,单机PMIC 需求大幅增长。此外,大尺寸、高分辨率、高刷新率等需求提升显示驱动IC 需求,电池容量有限、整机耗电加快等提升快充芯片需求,前后摄镜头规格升级提升摄像头PMIC 需求。供给端:一方面,智能手机用PMIC 多采用0.11/0.18微米的BCD 工艺,产能集中在8 英寸,8英寸BCD 产能当前紧缺,而从8英寸转向12 英寸的产能短时间难以开出,因此产能仍将持续吃紧。另一方面,与高通和联发科两大应用处理器平台捆绑销售的PMIC 面临缺货风险,所以正在降低捆绑销售的比例,释放出部分料号,给ST、美信等国际大厂以及圣邦股份、艾为电子、南芯等国内厂商提供替代机遇。

当前半导体的需求虽然出现一定的结构性分化,但整体仍处于高景气度以及供需紧张的状态,今年未见产能紧张缓解或松动迹象。原有存量市场需求稳固,5G、新能源、光伏、“新基建”等应用升级带来增量需求,单一终端产品半导体含量增加。同时,国产化大力推进,代工厂、IDM 持续扩产以满足增量需求,因此本土半导体产业链上下游全面受益,具备强劲的、长久的增长动能。

消费电子

iPhone13买力强劲,光学厂商布局新应用10月7日大立光召开21Q3法说会,Q3公司营收环比增长18%,同比下降19%,税后EPS 同比下降23%,Q3毛利率59.3%,五年来首次降至60%以下。大立光CEO林恩平表示,目前看到9月、10月、11月的需求都差不多,客户供应链长短料的问题依然存在,预计第四季度产品组合与第三季度差不多,而高端镜头导入可能要等到明年。近年来由于手机光学升级略显疲弱,各大光学厂商纷纷布局车载、VRAR 等新兴应用,抢先卡位下一波新动能。

iPhone13系列已开售两周,销售动能依然强劲。中国区除了iPhone13 mini 和iPhone13部分版本有现货,Pro系列的订单已经排到了11月份。由于供应链紧张等原因,三季度生产数量低于预期,也使得iPhone13系列可能会成为近年来用户等待时间最长的产品。目前苹果公司并未调低全年备货指引,也体现对于四季度供应链恢复的信心。我们看好苹果新品备货以及销售动能,以及苹果产业链公司的长期成长趋势。

被动元件

短缺有望缓解,建议关注工业、新能源、服务器等领域供给端:马来西亚政府正大力推进全民接种疫苗,Q4有望恢复生产力,叠加中国大陆厂商扩产释放产能,被动元件产能紧缺将得到缓解。需求端:手机、可穿戴等消费电子迎来传统旺季,需求高涨。同时,5G基站建设推进、新能源车渗透率提升、工业需求成长,拉动被动元件需求增长,建议关注工业、新能源、服务器等领域。当前,被动元件仍在景气度上行通道中,国内被动元件企业释放新增产能,扩大市场份额,将持续受益。

投资建议

消费电子:立讯精密、歌尔股份、长盈精密;

半导体:思瑞浦、圣邦股份、芯朋微、澜起科技、晶晨股份、士兰微、兆易创新;设备:中微公司、芯源微、至纯科技;

材料:华懋科技、沪硅产业;

被动元件:三环集团、顺络电子、风华高科。

风险提示

中美贸易/科技摩擦升级风险;5G应用不及预期;元件缺货造成终端出货不及预期;原材料成本上涨风险。

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