》2021年SMM金属行业年会正式启动 | 双碳目标下2022年金属基本面及价格研判 政策解读 大咖头脑风暴来袭！
SMM早评
SMM铜晨会纪要：昨日美联储主席鲍威尔表示供应问题导致物价上涨和就业问题仍不达标，该情况可能比预期更久。其言论偏鸽，造成美元指数有所回落，日间铜价相应回升，不过市场关于美国最早11月缩减购买资产的呼声仍在，受美债收益率攀升提振，美元夜间走强，夜盘沪铜承压小幅回落。在限电的现状下，市场对于下游需求的担忧增强，而昨日第四轮抛储铜3万吨的消息出炉，在一定程度上对市场情绪造成干扰，目前看铜价表现相对偏弱。
》隔夜美指反弹期铜小幅回落 关注铜抛储消息对市场影响【SMM铜晨会纪要】
SMM铝晨会纪要：当前铝价进入高位波动区间，一方面盘面多头为主，风险情绪较高，进出频发，加剧价格震荡；另一方面，限电限产延申至下游，叠加周度累库，此前关注上游电解铝限产交易逻辑开始松动，多空双方博弈加剧。昨日国家公布第四次抛储消息，节后将继续向市场投放7万吨铝锭，下游限电暂未缓解的情况下，铝锭或维持累库状态，铝价短期受到抑制，但是需要警惕的是......
》四轮抛储消息落地 周度社库累库 期铝弱势运行【SMM铝晨会纪要】
SMM铅晨会纪要：宏观方面，今日重点关注中国8月工业企业利润和美国9月谘商会消费者信心指数等数据的公布（预期向好）；同时注意美联储主席鲍威尔和美国财长耶伦出席听证会的讲话。基本面，限电、亏损加上环保等因素，再生铅炼厂检停产增多，据SMM统计日影响量达2千吨，即使部分地区蓄电池企业同样存在限电叠加消费转弱，消费部分日影响量在400-500吨，而考虑到传统国庆节前惯例备库，预计节前铅锭社库或延续小降。
》限电、亏损及环保限制供应 关注节前铅锭库存变化【SMM铅晨会纪要】
SMM锌晨会纪要：隔夜沪锌录得一阴柱，盘初沪锌短暂探低22745元/吨后多头逢低入场，沪锌一路震荡上行摸高22955元/吨，终收跌报22875元/吨。基本面方面，国储局昨日宣布抛储5万吨锌锭，而在限电政策的干扰下，目前只能通过库存情况来判断，而低库存的情况或将帮助锌价止住跌势。
SMM锡早讯：基本面上，限电限产影响范围逐渐扩大，下游焊料加工企业以及终端电子厂等集中存在的江苏、广东等省份也在限电之列。由于本轮限电措施力度较强，因此造成的短期减产停产情况对需求的抑制作用较大......
》合约过渡资金稳步入场 走势横盘市场静待方向【SMM锡早讯】
SMM镍晨会纪要：隔夜沪镍开于142470元/吨，夜间沪镍上方承压5日均线，整体于142000-144000元/吨区间震荡运行，最后收于143300元/吨，持仓量减少3413手至39663手。沪镍收于小阳柱，上方面临多跟均线阻力，且基本面方面，各地限电减产政策相继推出，硫酸镍受影响生产受限，且硫酸镍的下游前驱体及正极材料受限减产量较大，因此对硫酸镍需求降低更加推动硫酸镍减产，继而对纯镍消费减......
》假期临近下游拿货谨慎 期镍持续区间震荡走势【SMM镍晨会纪要】
SMM钢铁晨会纪要：昨日多地现货价格普遍出现上调，终端及投机需求浓厚，成交偏好。现阶段限产仍将趋严，减产效果逐步体现，建材产量持续维持低位，且据SMM调研，多地出现资源较紧，规格不全现象，贸易商手上库存普遍偏低，惜售情绪较为浓厚。
隔夜行情
双碳无疑是当前全球性焦点话题，目前全球掀起能源紧张潮，煤炭、原油、电力等能源价格大涨，也是刺激近期金属价格久居高位的主要因素之一。国内拉闸限电多地企业开工受限也成为全行业关注的话题。伴随着恒大事件的突发，市场对下半年经济下行压力的担忧加剧，近期A股连续下行也能从中反馈一二。
近日，央行货币政策委员会第三季度例会指出，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持流动性合理充裕。
海外宏观方面，周一多名美联储理官员表示，劳动力市场改善会令美联储很快减码。昨日美元指数连续第二日反弹至近期压力位处。
在美元反弹、国内经济担忧加剧、股市下挫及昨日国储局释放第四批抛储消息等因素共振下，昨日基本金属期货近全线收跌，唯有伦铅勉强收红。其中伦锡以接近5%的跌幅居首。
纵观全球，疫情仍是困扰美联储货币转向的一大因素，鲍威尔称，经济前景仍面临一些风险，德尔塔病毒造成了新冠病例上升和经济复苏放缓。持续关注事态发展对美元走势的影响。
今日宏观方面重点德国10月消费者信心指数、美国8月批发库存月率、美国7月房价指数月率及9月谘商会消费者信心指数等重要数据。
》【隔夜行情】美元连续第二日上涨 金属市场普跌 沪锡大幅回落
美股周一收盘涨跌不一。美债收益率攀升令大型科技股承压。投资者继续关注美国联邦政府关门的可能性。纽约联储行长称可能很快必须缩减购债。芝加哥联储行长预计2023年首次加息。道指涨71.37点，或0.21%，报34869.37点；纳指跌77.73点，或0.52%，报14969.97点；标普500指数跌12.37点，或0.28%，报4443.11点。
原油方面，油价周一连续第五天上涨，布伦特原油价格升至2018年10月以来的最高水平，逼近每桶80美元，因投资者担心世界部分地区需求上升导致供应趋紧。原油大涨对金属价格形成一定的支持作用。
贵金属方面，COMEX黄金期货周一在震荡交投中企稳，美元走强和美债收益率上升限制涨势，投资者等待美国联邦储备理事会(美联储/FED)政策制定者的讲话，以寻找有关缩减策略的更多线索。
LME库
今日焦点
【SMM最新调研：拉闸限电上热搜 金属产业链影响究竟如何？】近期限电限产的龙卷风刮到全国多省市，化工、金属等行业出现限停产现象，昨日“东北限电”更是冲上热搜！不光是企业限电，连居民用电也开始限制，引发了全社会关注。目前，政府官方层面也陆续紧急召开保电煤供应保温暖过冬保工业运行会议，积极采取措施应对燃眉之急！ 本文将持续跟踪报道各地限电限产及金属产业链相关影响方面的消息，以供市场了解最新情况。》查看详情
【SMM主流地区铜库存周度数据】截至9月27日周一，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五减少1.13万吨至9.22万吨。本周末国内各地区的库存都出现下降，去库的主力是上海地区，周末该地区去库0.89万吨至6.42万吨创下近几年的新低。出现该状况的原因是:国产铜因限电影响到货有限，且进口铜到货量也没有明显增加；此外，下游消费尚可有节前补货的动作，我们预计上海地区的库存在节前仍会呈现下降的情况。》查看详情
【SMM分析】中国海关数据显示，2021年8月中国铝箔出口量11.54万吨，环比增长19.28%，同比增长14.08%.....》查看详情
【SMM分析：国储第四次抛储来临 节后铝社会库或维持累库】 2021年9月27日，国家粮食和物资储备局发布2021年第2号公告，决定近期开始投放2021年第四批国家储备铝。此次国储将向市场投放7万吨铝锭，截止本次抛售今年总抛售数量为28万吨。此次铝锭投放，将于10月9日，......》查看详情
【SMM分析 当前氧化铝运行情况简析】截止到今日，SMM地区加权指数3733元/吨，较上周五上涨126元/吨，氧化铝价格再刷前高，港口成交价格上涨明显。内陆地区河南氧化铝价格最高，整体呈现北方领涨西南联动的格局。》查看详情
【SMM分析：一文解析铝棒加工费陆续上涨的背后】近期，多家铝棒生产企业包括下游的铝型材企业（需买铝锭及辅料做重熔用铝棒的型材企业）陆续发布涨价函，各生产企业涨价原因大同小异，均为原材料及辅料暴涨形式下，导致企业生产理论成本大幅增加，甚至出现成本倒挂的情况。上图中铝棒涨价情况虽针对下游长单，但能以铝棒现货数据来窥见当下的铝棒生产企业盈利情况。下面我们着重看一下铝棒现货的理论成本及理论利润情况。》查看详情
【SMM数据 国内电解铝社会库存较前一周四累库2.9万吨至81.8万吨】9月27日，SMM统计国内电解铝社会库存81.8万吨，较前一周四累库2.9万吨，多地表现累库。》查看详情
【SMM调研：限电、亏损使供应再度收紧 节前铅锭社库或续降】 据SMM调研，截至9月27日，SMM五地铅锭库存总量至21.59万吨，较上周五（9月24日）环比微降近50吨。》查看详情
【SMM分析：第四次抛储锌锭来袭 锌价23000元/吨能否站稳？】2021年9月27日，根据国家粮食和物资储备局2021年第2号公告，决定近期开始投放2021年第四批国家储备锌。此次的抛售数量与前两次数量相同，均为5万吨，截止本次抛售今年总抛售数量为18万吨。本次国储锌锭销售仍延续......》查看详情
【SMM数据 锌国内七地库存增加 上海地区相对明显】据SMM了解，截至本周一（9月27日），SMM七地锌锭库存总量为13.13万吨，较上周五（9月24日）增加2100吨。 》查看详情
【SMM锑业报导：市场传闻不断 锑价仍将强势】近期在国家“双控”政策的大背景下，湖南等地的环保形势也依旧严峻，市场方面预计后续将对锑行业的限产影响很大，从市场小道消息方面来看，简单来说传闻湖南某几个市的市长去了北京之后，环保部相关方面要求接下来的“冷静期”至少还要再有一个月。虽然现在这些市里面还在积极争取恢复开工，但是目前情况仍然不明朗，且继续开工可能性不大。甚至有传闻预测整个湖南全省锑行业生产都要停工到10月份以后。》查看详情
金属及行业要闻
【广东发布遏制“两高”项目盲目发展实施方案 涉及钢铁、有色等8个行业】方案要求严格落实能耗双控及碳排放控制要求，坚决遏制不符合产业政策、未落实能耗指标来源等的“两高”项目发展，推动全省经济社会发展全面绿色低碳转型。“两高”项目范围暂定为年综合能源消费量1万吨标准煤以上的煤电、石化、化工、钢铁、有色金属、建材、煤化工、焦化等8个行业的项目，对上述行业的项目纳入“两高”项目管理台账，后续国家对“两高”项目范围如有明确规定，从其规定。
【生态环境部：中国有色集团下属沈阳矿业公司节能降耗推进不力 环境管理不到位】据生态环境部微信公众号消息，9月，中央第六生态环境保护督察组督察中国有色矿业集团有限公司发现，其下属沈阳矿业投资有限公司生态环境保护主体责任不落实，高能耗问题突出，废气恶臭扰民严重，环境管理不到位。中央第七生态环境保护督察组督察中国黄金集团有限公司发现，其下属河北金厂峪矿业有限责任公司以采空区治理之名，长期违法露天开采，生态破坏严重。
【五矿资源跌超6% 秘鲁社区堵路持续阻碍运输】五矿资源(1208.HK)跌幅扩大至6.2%，报3.15港元，暂成交4445万港元，总市值272亿港元。五矿资源早间公告，在秘鲁Chumbivilcas省距Las Bambas200公里处发生社区堵路，持续阻碍运输。目前矿山生产仍然持续，惟由于堵路对员工及供应物流造成影响，生产已受到影响。预计本周内生产将不得不中断。
【常铝股份：常熟本部生产基地及子公司生产线临时停产】常铝股份公告，公司及全资子公司江苏常铝新能源材料有限公司近日接到属地政府主管部门“能效双控”的要求，公司常熟本部生产基地生产线临时限产，常铝新能源生产线临时停产。目前暂时无法确定复产的准确时间、生产受限的产能，对公司业绩的具体影响尚无法准确预测。
【天华超净：天宜锂业拟签署锂精矿承购协议之转让、承继和变更契据以及产品购买框架协议】天宜锂业将与AVZ、Dathcom以及天华时代签署《承购协议之转让、承继和变更契据》，就天宜锂业将原承购协议的权利义务转让给天华时代，以及天华时代基于投资获得新的权利义务进行补充约定。同时，天宜锂业将与天华时代签署《产品购买框架协议》，就天宜锂业向天华时代采购锂精矿事项进行约定。
【康隆达：拟收购公司目前不涉及碳酸锂产品的生产和销售】康隆达发布股价异动公告，公司本次拟通过增资及转让的方式获得丙戊天成不低于33.33%股权，根据目前谈判进度，拟受让或增资的股权比例不会高于51%，不收购丙戊天成的控制权；具体方式、转让金额及转让股份比例尚未最终确定，能否顺利推进存在较大的不确定性。丙戊天成目前不涉及碳酸锂产品的生产和销售。公司持股51%的控股孙公司易恒网际经营的电子通信设备业务存在部分合同执行异常的情况。
【西藏矿业能耗“双控”不影响公司扩产项目落地 锂精矿供不应求】西藏矿业方面表示，公司锂精矿供不应求，销售正常。今年已进入收盐期，目前的情况来看，锂精矿产量有信心达到7000吨以上。公司董秘徐少兵表示，近来能耗“双控”举措对公司无影响，目前产能的工艺为晒盐，基本不用电，所以对现有生产无影响。而二期项目从一开始规划就考虑采用BOO模式配套建设“光伏+光热方式”解决用电问题，这种设计非常具有前瞻性，是完全用清洁能源方式生产碳酸锂，若后期随着国内双控政策的进一步加强，该工艺应该具备更强的市场竞争力。
【钢铁船舶行业积极开展供需对接 落实保供稳价】据工业和信息化部官网消息，9月23日，中国钢铁工业协会、中国船舶工业行业协会共同组织13家重点船舶企业、15家重点船舶用钢生产企业共150余名代表，在江苏常熟召开船舶用钢供需座谈会。在本次会议上，中国钢铁工业协会、中国船舶工业行业协会签订了《中国船舶工业行业协会 中国钢铁工业协会合作备忘录》，10对船舶企业与钢铁企业现场签订了长期采购协议，共同促进钢铁船舶产业链互利共赢、长期稳定发展。
【焦煤和焦炭期货限仓规则修订】大商所日前发布公告，经理事会审议通过，大商所对《大连商品交易所风险管理办法》中焦煤和焦炭期货持仓限额进行了调整。
【中信证券：预计行业供给紧张的格局年内难被扭转 煤价整体有望维持高位】中信证券研报指出，近期政策密集落地，政策反复强调增产保供、提升长协覆盖率、大型煤企带头小幅降价以及“能源双控”政策的落地执行，对短期市场情绪产生了负面影响。但保供政策完全达效还需要时间，预计行业供给紧张的格局年内难被扭转，煤价整体有望维持高位。Q3、Q4煤价环比大概率上涨，市场对板块的业绩预期还存在上修可能，板块配置性价比仍在。板块调整过后，我们继续看好年内板块行情，推荐业绩弹性逐步放大、股价有潜在催化剂的晋控煤业、露天煤业、平煤股份等，同时长期可关注受益于新能源转型的华阳股份、美锦能源。
【吉林省召开保电煤供应保温暖过冬保工业运行视频调度会议 最大可能避免拉闸限电】吉林省召开保电煤供应保温暖过冬保工业运行视频调度会议，省委常委、常务副省长吴靖平在会上强调，指出，受全国性煤炭紧缺、煤价高企、煤电价格倒挂影响，目前绝大多数省份出现供电紧张局面。要从保民生保供暖大局出发，坚持“五路并进”增加煤炭供应。落实与蒙东煤矿中长期供煤协议，加大进口煤采购，组织省内煤矿安全释放产能，千方百计扩大市场煤供应，确保储备煤足量达标，做到采暖期电煤不断供、暖气不停供，维护群众正常生产生活秩序。 吴靖平强调，要全力保障基本民生用电需求，最大可能避免出现拉闸限电情况。电网公司要科学精准调度，确需停电限电，要提前告知居民做好准备，引导企业单位避峰错峰用电。发电企业要千方百计增加供给，减少停机检修，确保用电高峰时段发电能力，同时统筹风光新能源顶峰出力。要制定应急预案，防止发生系统性区域性长时间集中停电事件。
【金力永磁：目前公司赣州生产基地、包头及宁波项目均未受限电影响】金力永磁(300748)9月27日在互动平台表示，公司目前生产经营一切正常，在手订单充足，产能利用充分。截至目前，公司赣州生产基地没有因为限电而出现停产或限产，包头和宁波项目也均没有受到限电影响，项目按照进度稳步推进。
日前，南方稀土公布了最新中重稀土氧化物挂牌价，其中氧化钐、氧化钬、氧化镱、氧化钇、氧化钪、氧化铕、氧化钆、氧化铒与上周持平，氧化铽挂牌均价上涨15万元/吨、氧化镝挂牌均价上涨3万元/吨，氧化镥挂牌均价下调7.5万元/吨。
云海金属表示，为进一步推动镁行业健康发展， 保证行业原材料的稳定供应，同时拓展镁合金在深加工领域的应用， 进一步提升公司的竞争力和盈利能力， 山西省五台县人民政府支持南京云海特种金属股份有限公司在五台县投资建设年产 10万吨高性能镁基轻合金及深加工项目，为共同推进本项目的投资建设和前期工作开展，经过充分沟通和友好协商，各方在遵循“优势互补、互利共赢、利益共享、共同发展”的原则下，明确权利和义务，共同达成战略合作框架协议。
【湖南黄金两家下属公司因限电临时停产】湖南黄金9月27日午间公告，受限电影响，下属公司黄金洞矿业、大万矿业选矿厂临时停产，新邵辰州锑业产能压缩至20%。嘉凯城公告，广州凯隆将公司3.99%股份转让给中信证券，转让价格2.7元/股。海鸥住工公告，控股孙公司签订拆迁补偿协议，补偿总额1.44亿元。芭田股份公告，控股股东黄培钊及其一致行动人黄林华将公司5.13%股份转让给项延灶，价格为6.0元/股。滨江集团公告，斥资32.29亿元竞得浙江省多宗地块。·
宏观焦点
【生态环境部：将持续推动地方、重点行业和企业开展碳达峰】由中国国务院发展研究中心、联合国经济与社会事务部、联合国亚洲及太平洋经济社会委员会、联合国南南合作办公室、北京市人民政府联合主办的2021年可持续发展论坛9月26日在北京开幕，论坛主题为“以人为中心的可持续发展”。生态环境部部长黄润秋发表主旨演讲时表示，将持续推动地方、重点行业和企业开展碳达峰行动，实施碳强度和碳排放总量“双控”制度，坚决遏制高耗能、高排放项目盲目上马，推动经济社会发展建立在绿色低碳的基础之上。
【大宗商品：限电限产 影响几何？】8月17日，国家发改委发布《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，对各省的能耗双控形势进行分析预警。9个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警，其中不乏江苏、广东等工业大省。在今夏能源需求超预期增长后，开始季节性减弱，天然气价格触顶回落。但一波未平一波又起，“拉尼娜”可能造成冷冬的预期加剧了全球范围内对今冬能源短缺的担忧。
【大宗商品：限电限产 影响几何？】8月17日，国家发改委发布《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，对各省的能耗双控形势进行分析预警。9个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警，其中不乏江苏、广东等工业大省。在今夏能源需求超预期增长后，开始季节性减弱，天然气价格触顶回落。但一波未平一波又起，“拉尼娜”可能造成冷冬的预期加剧了全球范围内对今冬能源短缺的担忧。
【韩正同欧盟委员会执行副主席蒂默曼斯举行第二次中欧环境与气候高层对话】国务院副总理韩正27日在北京通过视频方式同欧盟委员会执行副主席蒂默曼斯举行第二次中欧环境与气候高层对话。韩正指出，中欧应当充分利用高层对话平台，进一步落实双方领导人共识，推动中欧绿色合作不断深化，为全球可持续发展作出贡献。要强化机制引领，增进理解互信，加强政策沟通协调，聚焦重点领域深化务实合作，力争取得更多丰硕成果。要践行多边主义，助力落实《巴黎协定》，为全球气候合作注入信心。中方愿与各方加强协调、弥合分歧、促进共识，推动《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会取得积极成果。作为《生物多样性公约》第十五次缔约方大会东道国，中方期待与各缔约方共同努力，推动大会取得成功。
终端资讯
【商务部：深入开展新能源汽车下乡 促进新车消费】商务部消费促进司副司长王斌表示，下一步，要加快推动汽车由购买管理向使用管理转变，深入开展新能源汽车下乡，促进新车消费。推动二手车异地交易登记跨省通办，推动落实取消二手车限迁政策，扩大二手车消费。加快健全废旧家电回收处理体系，鼓励开展家电家具以旧换新，促进家电家具家装消费。鼓励餐饮企业丰富提升菜品、提高服务水平、创新经营模式，提振餐饮消费。
【商务部：今年汽车销售有望正增长，扭转连续三年持续下滑局面】9月26日，在商务部召开保障节日市场供应，促进消费潜力释放专题新闻发布会。商务部消费促进司副司长王斌表示，从发展趋势的角度来看，我国的汽车市场经过连续多年的快速增长，还受环保、交通、安全、收入等因素的影响，逐步进入到了一个平稳发展期。综合研判预计今年全年的汽车销售有望实现正增长，扭转连续三年持续下滑的局面。
【广东省积极应对电力供应紧张局面 全力保障全省电力有序供应】9月上旬以来，在副热带高压、“康森”“灿都”双台风影响下，广东省持续高温干旱，全省平均最高气温达34.4℃，比常年同期偏高2.2℃。“烧烤”模式下，广东省用电需求不断攀升，截至9月23日，全省统调最高负荷需求达1.41亿千瓦，比去年最高负荷增长11%，负荷已七创历史新高。
【上海今起至10月3日大面积停电？官方：系正常计划停电公示】这两天，一份名为《9月27日—10月3日上海计划停电通知》的帖子通过社交网络传播。根据该帖子，上海有多个地区将计划停电，同时涉及居民用电和商业用电。不少网友担心，此次停电是否与部分城市的拉闸限电相类似？从国家电网上海公司获悉，网传停电通知是正常的计划停电公示，无须过分解读。计划停电是指供电公司因设备计划检修、配电网改造、小区表前线改造、新客户并网、配合其他方面工作等需要，对特定区域在特定时段内实施的停电。
【林洋能源：与华能江苏签订合作协议 拟开发大型光伏电站】林洋能源公告，与华能江苏签订投资合作框架协议，成立合资平台公司，在华能江苏重点布局地区开发大型光伏电站，公司同意在江苏省（包含但不限于泗洪与启东整县开发的光伏电站）、安徽省等地累积开发不少于200万千瓦的光伏电站；双方同意在启东成立合资公司，在启东建设80兆瓦/160兆瓦时的储能共享电站。
【环球晶圆回应昆山厂因限电暂时停工 ：其他厂区支援】半导体硅晶圆厂环球晶圆昆山厂因配合苏州限电政策，暂时停工至9月30日，将协调集团其他厂区支援协助生产交货事宜。环球晶圆表示，26日收到当地政府停电通知，昆山厂配合苏州限电政策，暂时降载产出，目前预计停工至9月30日。
