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全球“缺芯”问题殃及池鱼:铂族金属价格遭受重创

在全球芯片短缺之际,最受伤的除了汽车等下游制造业,还有钯、铑和铂等铂族金属。

CITI分析师预计,随着全球汽车大幅减产,钯、铑和铂价格预计在未来仍将承压,不过如果芯片供应回暖,钯将是最有可能反弹的品种。

芯片短缺殃及池鱼

钯、铑和铂主要应用于汽车发动机尾气排放控制的催化剂之中,具体来说,铂金主要用于柴油车的尾气催化剂,而钯金主要用于汽油车尾气催化剂。

过去几年,由于中国和欧洲实施了更加严格的汽车尾气排放标准,钯、铑和铂的市场需求升温,导致价格今年一度升至新高。然而近几个月来,由于芯片短缺,全球不少车企被迫停工减产,钯、铑和铂的需求也随之下滑,价格因而出现大幅下跌。

铂、钯和铑的价格均较年初的高位回落

截止目前,钯已经从5月逾3000美元/盎司的纪录高位跌至2000美元/盎司左右,铑从3月近3万美元/盎司的纪录高位跌至1.2万美元/盎司,铂则从2月1336.50美元/盎司的七年高位跌至950美元/盎司。

在铂族金属中,钯和铑是相对受汽车减产影响较深的品种,而铂受到的影响相对较轻:

钯的年消费量约为1000万盎司,其中汽车生产占据总消费量的80%;

铑的年消费量约为100万盎司,其中汽车生产占其中的90%;

铂的年消费量约为800万盎司,其中汽车生产占其中约40%。

咨询公司LMC Automotive发布的报告估计,今年轻型汽车的产量将比最初预期减少约700万辆。

而国际衍生品智库Metals Focus的威尔玛•斯沃茨(Wilma Swarts)估算,每100万辆轻型汽车汽车大约需要10-15万盎司钯、4-5万盎司铂金和8000-1万盎司铑。

以此粗略计算,今年轻型汽车汽车减产将造成约70-105万盎司钯、28-35万盎司铂和5.6万-7万盎司铑的需求减少。

钯是最容易反弹的品种

分析师表示,在铂族金属中,钯是最有可能反弹的品种。不过,芯片短缺持续的时间越长,车企产量受到的影响也越深,未来钯反弹的力度也会越弱。

CITI分析师奥利弗•纽金特(Oliver Nugent)表示,近期铂族金属可能还会进一步下跌,但在2022年和2023年,价格可能会出现反弹,尤其是钯。因为钯多年来一直处于供应短缺的状态,这一点与铂和铑截然不同。

在过去十年的大部分时间里,铂金(浅蓝)供应过剩,钯金(深蓝)供应不足

纽金特说,为了满足当下的需求,众多车企已经减少了成品车库存。而当未来芯片供应回暖时,车企们将需要再补充成品车库存,这意味着他们将不得不过度生产。

他说:“这个行业将会全面补充库存。如果你想从中谋利,钯就是最好的选择。”

不过,当下汽车制造商正在努力用更便宜的铂取代钯,并转向生产无尾气排放的电动汽车,以节省资金。

工业和贸易服务公司MKS PAMP GROUP的尼基•谢尔斯(Nicky Shiels)表示,这意味着解决芯片短缺问题需要的时间越长,钯和铑价格恢复到创纪录水平的可能性就越小。

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