铜：
截至8月20日周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比周一减少0.89万吨至15.08万吨。其中，上海地区铜库存环比周一减少0.51万吨至9万吨；广东地区铜库存环比周一下降0.48万吨至4.35万吨；重庆和天津地区库存均小幅下降；江苏和浙江地区铜库存环比周一分别上升0.1万吨和0.13万吨。全国库存延续去库的态势，去库主要在上海和广东。上海地区虽然有进口铜流入但到货量并不多，且下游在铜价连续下挫后补货积极性略有上升，这是导致上海去库的主要原因。广东地区虽然广西限电情况有所好转，但周边仍有两家冶炼厂在全停检修，加上进口铜到货量有限，导致到货严重偏少库存下降。展望下周，我们预计去库仍会延续，原因是精废价小电解铜消费尚可，但到货量并不会大增。
铝：
截至8月19日，SMM统计国内电解铝社会库存74.1万吨，周度小增0.2万吨，其中巩义地区贡献主要增量，而无锡地区库存续降，主因当地到货偏少；南海地区库存环比基本持稳。当前新疆、河南等地的汽运效率依旧偏低，料到货短期对社会库存造成的压力有限，预计下周库存维持在75万吨左右水平，需持续关注下游消费波动。
铅：
据SMM了解，截至周五（8月20日）,SMM五地铅锭库存总量至19.84万吨，较上周五（8月13日）环比上升0.41万吨；较周一（8月16日）上升仅百吨，增势明显放缓。
据了解，本周铅价震荡下行，但废电瓶供应有限，加之疫情拖慢运输周期与运输成本增加，废电瓶价格坚挺，再生铅炼厂触及成本线，一方面炼厂出货积极性下降，另一方面安徽、江西部分小型炼厂开始减产，使得下游刚需转向原生铅市场，铅锭累库趋缓。下周，若铅价继续低位震荡，再生铅利润暂难修复，炼厂出货与生产均将放缓，预计下周铅价社会增势继续降速。
锌：
据SMM了解，截至本周五（8月20日），SMM七地锌锭库存总量为12.86万吨，较本周一（8月16日）增加6100吨，较上周五（8月13日）增加4500吨。本周国内库存增加，其中上海地区，冶炼厂到货增加，进口锌亦有流入，库存增量明显；广东地区，冶炼厂限电限产放宽后，开工逐步恢复，市场到货改善；天津地区，市场到货下降，下游则刚需采购，库存延续去化。总体来看，原沪粤津三地库存增加3800吨，全国七地库存录得增加4500吨。
镍：
SMM六地纯镍库存周度减少1383吨至17053吨。其中镍豆库存减少800吨至5168吨。保税区镍库存周度环比增加。本周镍板到货量较少，但下游本周由于镍价走低后拿货较好，导致镍板库存环比继续走低；镍豆陆续到货，但集中到货量不及上周，下游企业目前采购力度一般，持货商出货意愿强烈，市场镍豆升水表现低迷。进入下周，镍豆按计划陆续入库，预计整体的镍豆库存维持高位，现货升水难有表现；本周据了解吉恩停产，后续供应端镍板环比减少，镍板现货升水料维持高位。
锡：
据贸易商反馈本周整体成交规模一般，部分贸易商有主动下调升水报价寻求成交的动作，但实际收效甚微。市场时有出现货源紧张的状况，伴随周五锡价大幅下跌，短期升水报价上升幅度较大，相比周一时升水报价涨幅接近100%。截止周五，云锡升水已由周初4000元/吨左右升高至8000-9000元/吨，普通云字与其他品牌升水也由周初3000-4000元/吨幅度分别上升至7000-8000元/吨与6000-6500元/吨。
