镍矿价格基本符合预期内走高，镍矿港口到货量环比增加16.7万湿吨，但由于11月菲律宾雨季来袭，备库周期仅为3个月，当前库消比在38天附近，后续供应较为紧张，后续镍矿料继续上涨来挤压镍铁厂利润；镍铁企业受不锈钢高排产带来的高需求影响，镍铁价格可以继续走高，缓解因矿价上涨带来的利润收窄问题；而对于消费端看，由于今年国家要求促进钢铁行业碳中和，加之各地区限电影响，不锈钢后续产量料环比下降，对镍而言依然是偏空影响，但还是上周报告提到的问题，如果不锈钢交易产量瓶颈+高消费预期，不锈钢继续存在动力上行，镍趋势上依然会跟随走强。新能源方面，本周市场电池级硫酸镍价格已经报高至3.8万元/吨，对镍豆溢价在1.1万附近，镍豆自溶利润虽然收窄，但具有高利润；库存方面，全球镍库存继续走低，海外LME镍Cash合约维持小back结构，国内合约结构继续Back，故综合基本面来看，镍后续料重心继续上移。