国内锡产业链上游供给偏紧，终端需求恢复的基本格局没有发生变化。从供给角度来看，虽然近期缅甸方面部分矿石进入中国，但受制于云南疫情管控情况，无法扭转锡矿开采与冶炼厂产量均受到影响的局面。具体来看，矿端供给偏紧、云锡仍处于检修减产周期恢复产量有待时日、其他主要冶炼厂顾及加工成本与高价回落风险无意盲目提升产量等因素叠加影响造成了上游供应偏紧。

需求角度来看，产业链最主要终端电子行业逐渐回暖，订单提升，但锡价维持高位、电子行业逐渐进入传统淡季，一定程度上抑制了下游加工企业的采购积极性，市场中下游企业普遍采取主动减产，仅维持刚需生产规模的采购策略。但综合考虑部分冶炼企业限电限产与价格回调后下游低位补库等挺价因素，未来锡价走势维持高位震荡的概率较大。