SMM7月1日讯：6月份沪铝一改前期大涨大跌走势，而维持18700一线附近震荡。虽基本面逐渐出现供需双弱格局，但6月铝锭持续去库给予铝价较强支撑。据SMM报价显示，6月现货市场价格同样较为稳定，SMM A00铝于18260-18970元/吨区间运行。
上半年以来，铝价先强后弱，沪铝一度刷新近13年新高。现货价格同样疯狂，SMM A00铝于5月10日突破2万关口。之后大宗商品因政策上的施压以及储备资源投放消息等因素影响下开始逐步降温。
基本面来看，供给端云南复产进度尚较为缓慢，同时贵州、云南及广西地区的主要新增项目投产进度亦不断推迟。加之国储5万吨铝锭月底抛出已是定局，虽该批铝锭不可做仓单交割且直给下游，期货市场情绪料不会受到太多波及，但现货市场流动性或将受到影响，升水或受打击。另外，由于近期沪铝比持续走低，进口将继续走弱。
需求端，型材、板带箔等主要下游版块已逐步踏入淡季。据SMM调研数据显示，本期铝下游加工龙头企业开工率周度环比显著下降1.8个百分点到73.1%。除却铝板带、线缆龙头企业开工率有所支撑外，其他版块均有下滑，其中因建材需求迅速走弱，铝型材版块反馈较为明显，其原因主要来自于消费淡季的临近，地产、汽车、家电等主力消费板块需求减弱所致。
库存方面，7月1日，SMM统计国内电解铝社会库存87.6万吨，周度小累0.2万吨，无锡、上海地区持续去库，南海地区因到货增多叠加出库环比转弱，库存较前一周表现增加。南海地区增幅较高令今日铝锭库存意外走高，目前库存拐点仍需观察，关注累库是否具有持续性。
中国电解铝分地区社会库存：合计
SMM认为国内铝价在7月呈现震荡偏弱运行趋势为主，一方面国内需求在季节性转弱过程中，叠加抛储、复产等供给短期回暖增加供给压力，这势必导致国内电解铝现货库存去库趋势转向，累库或主导7月电解铝基本面走势。另一方面，官方口径对大宗商品上涨的抑制作用仍存，这将导致部分国内多头暂缓入场节奏和力度，此前的炒作情绪将降温。除此之外，对于海外加息预期的关注仍存，这也对商品价格上涨行程制约。
上述我们给出铝价震荡区间偏弱运行的预期，同时我们也注意到，当铝价下行到一定区间后，如18000元/吨附近会形成一定支撑，该位置附近会吸引部分买入保值盘的进场意愿。
对比国内市场区间偏弱运行的情况，外盘LME伦铝价格走势或偏强，这主要根据海外疫情缓解后，制造业复苏导致海外库存走低，对启其价格产生支撑。
