SMM5月27日讯：在由SMM主办的线上行情直播会议上，SMM分析师李春田表示，挪威镍可进行交割，但国内库存因素来看，短期内预计对期货合约冲击较小。不锈钢价格走势更多受自身基本面影响，与镍价的关联影响逐渐减弱，镍价与新能源行业紧密型逐渐增加。不锈钢市场需求尚有支撑，库存下降趋势下，现货仍将保持升水状态。但不锈钢高排产下，后续需看需求增速能否匹配产量的增量，库存能否持续维持降库趋势将是304不锈钢是否出现价格回落的一大影响要素。现阶段测算，不锈钢高排产下镍铁供应偏紧，且经济性占优均对于目前的镍铁价格形成支撑力量；但长期看，随着后期印尼镍铁项目的逐步投产，高镍生铁的供应仍是偏宽松状态。
镍与不锈钢市场行情回顾
挪威镍可进行交割 短期内对期货合约冲击较小
2019年挪威大板美金价高达4-500美元/吨，2020年降至200美元/吨，2021年初则继续下降至120美元/吨，个别年度长协价更是有80-90美元/吨的结算。因此自去年4季度起，挪威镍进口量不断增长。
2021年4月，来自挪威的精炼镍进口量达5169吨。货源的集中到港以及接货成本的下降，造成国内挪威现货价的走低，1月份挪威升水尚在3000元/吨之上，4月则已下跌至1000元/吨左右，5月份继续走低，目前有贸易商报挪威镍对沪镍主力合约升水仅有200-300元/吨。
但是，据SMM调研了解，目前海外镍消费正逐渐复苏，挪威镍厂家零单的美金价也已上调至180美元/吨，因此对于进口量及价格仍需持续关注。
镍价走势的关联性逐渐偏向于新能源领域，镍价的走势与新能源指数的关联性增强，2020年之后新能源指数成为镍价的较为领先性指标。镍价与不锈钢的期货合约价格的走势较为一致，而不锈钢期现价格对比来看现货则一直处于升水状态。
现货价格高涨 不锈钢期现价差扩大至1000元/吨以上：
不锈钢供需双强 支撑近期强劲走势
不锈钢产量递增 300系不锈钢产量创历史新高：
不锈钢表观消费呈增加 需求表现强劲：
二季度开始300系不锈钢去库 现货价格表现强势：
不锈钢供需平衡：
目前300系不锈钢利润可观 高镍生铁经济性占优
不锈钢生产原料占比：
不锈钢镍原料经济性比较与价格走势：
不锈钢成本曲线：
总结：
1、挪威镍可进行交割，但国内库存因素来看，短期内预计对期货合约冲击较小。
不锈钢价格走势更多受自身基本面影响，与镍价的关联影响逐渐减弱，镍价与新能源行业紧密型逐渐增加。
2、不锈钢市场需求尚有支撑，库存下降趋势下，现货仍将保持升水状态。
但不锈钢高排产下，后续需看需求增速能否匹配产量的增量，库存能否持续维持降库趋势将是304不锈钢是否出现价格回落的一大影响要素。
3、现阶段测算，不锈钢高排产下镍铁供应偏紧，且经济性占优均对于目前的镍铁价格形成支撑力量；但长期看，随着后期印尼镍铁项目的逐步投产，高镍生铁的供应仍是偏宽松状态。
