【SMM铝晨会纪要】四月铝主流下游开工率录得回升 未来开工率或受高位铝价抑制
【SMM锌晨会纪要】隔夜锌价高位整理 关注宏观情绪对锌价的影响
【SMM晨会纪要】原生镍供需二季度利多显现 硫酸镍高排产拉动纯镍需求
》【隔夜行情】外盘普涨伦铜伦镍涨逾1% 美元触及两个半月最低
金属在周二高位下跌后，周三处于震荡态势。昨日外盘金属多数飘红，伦铜涨1.54%，伦铝涨0.1%，伦铅跌0.02%，伦锌涨0.55%，伦镍涨1.49%，伦锡涨0.67%，伦铜价格周二反弹，因投资者寄望供应受限和需求旺盛会将市场推向新高，认为将出现一个新的“超级周期”，驱动因素是金属密集型可再生能源和电动汽车行业需求急升的前景，以及全球经济正稳步从新冠疫情中复苏。美元走软，维持在两个半月低位附近，也给金属带来支撑，使以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更便宜。国内方面，国际铜涨0.1%，沪铜涨0.34%，沪铝跌0.48%，沪锌跌0.24%，沪镍涨0.56%，沪锡涨0.81%。
美元在纽约交易时段早盘触及两个半月最低，午后在该水平附近持稳，一度跌至89.98。美国10年期国债收益率上涨2.2个基点至1.62%，5年期和30年期国债收益率差扩大1.4个基点，至155.5个基点。
美股周二收跌。风险投资偏好急剧降温。前美联储高管与著名投资者关于美联储政策的警告令市场感到恐慌。道指跌473.66点，或1.36%，报34269.16点；纳指跌12.43点，或0.09%，报13389.43点；标普500指数跌36.33点，或0.87%，报4152.10点。
周二，上证指数报3441.84点，上涨0.4%，成交额3903.26亿。深证成指报13966.79点，上涨0.35%，成交额4529.45亿。创业板指报2921.34点，下跌0.01%，成交额1340.61亿。两市合计成交8432.71亿。盘面上，养老、白酒、军工等板块涨幅居前；有色、钢铁、煤炭等板块跌幅居前。
LME库存
郑商所：自5月12日当晚夜盘交易时起，玻璃期货合约交易手续费标准调整为6元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手，其中2109合约交易手续费标准调整为10元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为10元/手。
今日焦点
【SMM分析：铜管下游承压于高铜价 行业淡季恐提前到来】据SMM调研数据显示，4月份铜管企业开工率为89.41%，环比上升1.6个百分点，同比增加4.99个百分点，基本符合预期。4月铜管企业开工率环比继续提升，也属于传统旺季的正常表现。原材料价格的上涨也对终端企业造成了压力。部分企业现期交付的产品往往是以前期合约约定的价格进行结算，原材料价格上涨不断挤压着他们的利润，甚至已经是亏钱出货，部分中小企业宁愿毁约来避免在生产上遭受亏损。》查看详情
【SMM分析： 4月精铜杆开工率再创新低 预计5月仍难见回升】据SMM调研数据显示，4月份精铜制杆企业开工率为70.59%，环比增加2.37个百分点，同比减少12.7个百分点。其中大型企业开工率为70.74%，中型企业开工率为74.79%，小型企业开工率为38.86%。据SMM调研了解，精铜杆杆4月份开工率创2016年以来新低，其中原因不难追寻。一方面，4月份以来...》查看详情
【SMM分析：受汽车及电子行业拉动 4月份铜板带箔开工率继续拉升】据SMM调研数据显示，4月份铜板带箔企业整体开工率为85.59%，同比上升17.29个百分点，环比上升6.03个百分点。》查看详情
【5月11日再生铜日评：铜价下挫未撼动多头情绪 供应商仍在谨慎观望】据SMM了解，5月11日铜价下跌幅度不小，但尚未能扭转谨慎、惜售的主流情绪，市场上流通的再生铜货源依然紧俏，利废企业采购仍存难度。采购商认为，若铜价的下跌走势能多延长一段时间，才会解放再生铜的流动性。》查看详情
【铝棒现货日评：铝价回调下加工费坚挺 下游接货情绪相对积极】5月11日，铝价回落，SMM铝价昨日下跌210元/吨至19820元/吨，今日铝棒主流市场多坚挺其加工费，持货方甚至捂货惜售。午前期铝盘面回升后下游接货情绪相对积极，市场整体成交情况尚可。今日上午报价详情如下.....》查看详情
【镍生铁交易日评】SMM高镍生铁1107.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日结算价上涨27.5元/镍点，印尼镍生铁意向成交价也上调至1100元/镍点（到港含税）以上。早间华南特钢厂1145元/镍点（到厂含税）成交几千吨消息传出，市场报价情绪跟涨，镍铁厂报价上调至1100-1120元/镍点（出厂含税）……》查看详情
【SMM日评：四川硅厂新开炉数小增】四川丰水期临近，凉山等地硅厂有少量新增开炉，其牌号以不通氧553#硅为主。原材料价格高部分硅厂反应备货同比减少。部分未复产硅厂称大概5月20号左右点火，赶在丰水期5月25日前生产。预计5月底之前四川大部分硅厂将会陆续复产。》查看详情
【钢招动态-硅锰】河钢集团2021年5月硅锰首轮询盘7100元/吨，较4月上涨300元/吨。，采购总量24600吨，较4月减少400吨。
【SMM镁锭现货快报：20000元/吨！ 镁价日涨千元】5月11日，府谷地区90镁锭主流出厂价20000-20100元/吨，95B镁锭主流出厂价20300-20500元/吨；闻喜地区90镁锭主流成交价20300-20500元/吨，95B镁锭主流成交价20700-20900元/吨；较上昨日市场整体价格上调1000元/吨。由于劳动节期间稍微恢复的库存受第一波涨价影响被抢购一空，镁厂库存重回低位……》查看详情
【SMM热轧排产报告：5月排产创记录新高 出口计划量环比减少】综合而言，5月热轧商品材计划量比之4月进一步提升。主要由于，钢厂利润极为可观，据SMM成本利润模型测算，截至5月10日，华东热轧钢厂吨钢盈例1363元/吨，集中检修期结束，高利润驱使下，除唐山、邯郸部分钢厂提产受到一定限制，其余样本钢厂几乎全线满产。同时，采购高品矿、提高添废比等操作......》查看详情
【SMM电解锰日评：市场成交不畅 锰价短期弱稳整理】锰三角主流地区现货含税出厂价围绕15900-16100元/吨，较周一均价维持平稳；广西地区现货含税出厂价围绕16100-16300元/吨，较昨日市价持平。》查看详情
【SMM四氯化钛现货快报：四氯化钛价格维持稳定】国内四氯化钛报价维持稳定，四氯化钛(99.9%)市场主流报价7900-8200元/吨。节后国内四氯化钛价格维持稳定……》查看详情
【SMM钯金评论：钯价突破新高后，后市短中长期走势简析】自今年2月以来，全球钯金价格呈现逐月上涨的趋势，而在近期更是达到历史新高，根据SMM价格显示，钯金价格已经突破700元/克大关，并在目前于700元/克附近徘徊。那么在目前钯金价格突破新高之后，价格接下来会怎么走？》查看详情
【SMM日评：稀土市场多产品价格下调 下游采购谨慎】5月至今，稀土行情较为低迷，多个稀土产品成交价持续下滑，分离厂主动对外报价意愿低，金属厂议价能力不足，磁材厂较为强势，仅逢低少量采购。部分废料企业表示，目前供大于求格局逐步显现，个别企业……》查看详情
【盎格鲁黄金公司第一季度收益增长至2.03亿美元 得益于金价上涨】黄金矿业公司盎格鲁黄金公司阿散蒂公司（AngloGold Ashanti）报告称，由于金价上涨，第一季度的整体收入为2.03亿美元。2021年第一季度的产量为58.8万盎司，低于去年同期的63万盎司，总现金成本为999美元/盎司，远高于2020年同期的773美元/盎司。
【首钢股份：当前钢材市场供需呈紧平衡状态 预计短期内继续振荡偏强运行】首钢股份公告显示，5月份电工钢、汽车板、集装箱等高端高效产品合同充裕，交付率得到进一步提升。今年以来，新能源汽车用无取向电工钢订单实现大幅增长，1—5月份累计订单量是去年同期的3.5倍；高端无取向电工钢订单量持续增长，订单量超产能50%。当前钢材市场供需基本面呈紧平衡状态，预计短期内国内钢材市场价格继续振荡偏强运行的概率较大。》查看详情
【SMM分析：三大交易所出手 铁矿能降温吗？】昨日黑色系更是大面积涨停并创下阶段性高价，市场交易风险同步增加，当日晚间，三家交易所均发布相关公告提示市场风险，给过热的市场降温，隔夜夜盘黑色系出现明显回调，今日上午铁矿石期货窄幅波动。SMM认为短期看，铁矿石基本面暂无利空点，在钢厂利润高企、矿品种结构性紧缺影响下，铁矿价格维持高位震荡。注意防范政策性风险。》查看详情
【SMM锑业分析：冷江地区锑厂近期或将逐步恢复开工】由于4月环保督察组检查，以及锑矿原料不足等各方面原因，冷水江地区的一众锑厂都暂时没有生产或者处于极低的开工率，近期冷江地区的现货交易情况更是可以用没有厂卖锑也没见买锑的形容，就像放春节假期一样的冷清，厂里也一时还不能够生产。》查看详情
【铁矿市场每日简评】今连铁窄幅震荡，港口现货市场早盘报价不一；部分商家报价较昨继续上调10-15元/吨，部分采取一单一议。午后盘面回涨之后，部分商家上调报价，出货心态仍较积极；但受铁矿高价影响，加之盘面波动加剧，今日钢厂整体采购情绪不佳。》查看详情
【郑商所理事长熊军：成熟期货品种已基本实现配套期权上市】5月11日，郑州商品交易所以网络通讯方式召开第九次会员大会。郑商所理事长熊军表示，2020年，郑商所先后上市短纤期货和菜粕、动力煤期权，成熟期货品种基本全部实现配套期权上市。全年期货和期权总成交量17.0亿手，同比增加55.7%，市场规模再创新高。
金属及行业要闻
【MINA Justa铜项目接近完工 第一车铜精矿已发往港口】秘鲁16亿美元的MINA Justa铜项目接近完工，目前矿山正在逐步满产，生产的第一车铜精矿已于今年4月送往Matarani港口，今年5月第一批电解铜也已产出。Mina Justa是一座新的铜矿，拥有两个露天矿场和两个加工设施，预计精矿中所含铜的年产量约为102,000吨/年，阴极铜的年产量约为58,000吨。
【Orion获得紧急禁制令 以防止在Prieska发生进一步的抗议活动】铜业开发商Orion Minerals已在金伯利的北开普高等法院获得紧急禁制令，以防止其在Prieska铜锌矿的业务因暴力和恐吓而进一步受到干扰。Orion在5月7日表示，该抗议行动的主要目的是要求Orion任命特定承包商，该承包商未能以公平和商业的方式中标Orion裁定的建筑管理合同的竞争性投标。
【必和必拓旗下智利Escondida和Spence铜矿面临罢工威胁】必和必拓(BHP.N)工会主席周一（5月10日）表示，代表必和必拓旗下智利Escondida和Spence铜矿工人的工会已要求其会员对罢工行动举行投票，此前劳资双方的合同谈判停滞。公司的综合运营中心（Integrated Operations Centre）由205名工人运营，该中心管理智利首都圣地亚哥北部的露天矿厂、阴极和选矿工厂。
【中铝集团互联网采购平台“铝约益采”启动上线】5月11日，由中铝物资专业打造的中铝集团互联网采购平台“铝约益采”上线启动仪式在集团总部举行。中铝集团党组书记、董事长姚林，中铝集团党组副书记、董事敖宏出席仪式并共同启动“铝约益采”平台上线按钮。
【瑞泰来拟逾4亿投资两家公司 加码负极材料及电池粘结剂】为加快推进公司负极材料一体化进程，实现对负极材料全生产工序的科学管理，加快2020年非公开发行募投项目“年产5万吨锂离子电池负极材料石墨化项目”的实施，璞泰来本次向公司全资子公司内蒙兴丰增资2.78亿元，并决定内蒙兴丰吸收合并公司全资子公司内蒙紫宸。
【湖南有色】湖南有色“十三五”期间营业收入稳定上升，累计实现收入1228亿元，年均复合增长率4%；公司的所有者权益从-0.13亿元增长为17.5亿元；实际上缴税费52亿元；妥善分流安置冗员，累计分流安置11722人。
【柳工：印度子公司营收和利润占比较小 不构成重大影响】柳工在互动平台表示，柳工印度子公司营收和利润占比较小，不构成重大影响。目前该公司生产运作正常，能满足市场需求的产品交付。
【嘉盛集团分析师：超级大宗商品周期已到来】嘉盛集团资深分析师 Fiona Cinccota10日发表观点表示，超级大宗商品周期已经到来，且每次周期到来将至少持续大半年。当需求量超过供给量时，就会产生一种无法预先定价的稀缺性溢价。决不能低估即将到来的需求量变化的幅度（夏季出行高峰），而且大宗商品供应在短期内几乎是没有弹性的，因为你不可能在几个月内挖另一种矿或种另一种作物。在金融危机后的超级商品周期下，铜价涨幅高达200%，如今110%的涨幅并不奇怪。
【瑞泰来拟逾4亿投资两家公司 加码负极材料及电池粘结剂】5月11日，璞泰来（603659）发布关于内蒙兴丰增资并吸收合并内蒙紫宸的公告，公告显示璞泰来为了推进公司负极材料一体化进程，加快2020年非公开发行募投项目“年产5万吨锂离子电池负极材料石墨化项目”的实施，公司决定向全资子公司内蒙兴丰增资2.78亿，并决定内蒙兴丰吸收合并公司全资子公司内蒙紫宸。
【大中矿业挂牌上市 公司铁矿石储量超过5.2亿吨】5月10日，内蒙古大中矿业股份有限公司(001203.SZ)在深交所挂牌上市，公司正式登陆A股资本市场。 公司本次IPO成功发行21,894万股，发行价格为8.98元/股，共募集资金19.66亿元，募集资金将投向重新集铁矿采选工程项目、150万吨/年球团工程、周油坊铁矿年产140万吨干抛废石加工技改项目、重新集铁矿185万吨/年干抛废石加工技改项目及补充流动资金。》查看详情
【Fxstreet分析师Haresh：通胀担忧缓解金价下行压力】上周金价强劲上涨后，本周一继续攀升至3个月新高，尽管投资者难以从这一走势获利。预计本周三美国公布CPI之前，现货黄金的200日MA(约1850美元/盎司)将暂时限制住上涨空间。美国经济增长前景改善、基建计划和疫情相关刺激措施推升通胀预期，被视为对冲通胀工具的黄金重新受到关注，市场焦点仍是本周三美国CPI。黄金200日MA会是随后一段时间多空争夺重点。
【铁矿】澳大利亚政府将于当地时间周二稍后发布预算报告，分析机构预计，由于经济的复苏和出口贸易活动增长，尤其是铁矿石等矿产品收入的增加，该国2022财年的赤字水平将相比此前明显缩窄，从当前财年的1520亿澳元降至800亿澳元，这将令澳洲联邦政府有余力推行更多的财政宽松政策措施来提振就业，这反过来也会适当减轻澳洲联储在货币政策行动力度上的压力，令澳元在后市得到进一步走强动能。
【铝】三环集团：拟定增募资不超过75亿元，用于高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目、智能通信终端用新型陶瓷封装基座扩产技术改造项目、电子与电力器件用新型氧化铝陶瓷基片扩产项目和深圳三环研发基地建设项目。
【国泰君安：继续推荐钢铁板块全年投资机会】国泰君安5月11日发布研报称，钢铁板块重要投资机会正在稳步兑现，继续推荐板块全年投资机会。展望未来十年，当下正是钢铁行业新繁荣的起点。钢铁行业新繁荣将呈现以下特征：1）城镇化率提高和制造业发展背景下，钢铁需求继续上升，钢价大幅波动结束，未来钢价易涨难跌。2）兼并重组加速，行业龙头优势明显。3）电炉快速发展。4）优特钢持续发展，估值从周期品切换到成长逻辑。5）行业中长期盈利中枢的上修，ROE上升。
【中德宏顺循环科技项目奠基仪式举行 】5月11日，中德宏顺循环科技项目奠基仪式在邹平经济技术开发区举行。 该项目由中国宏桥集团与德国顺尔茨环保集团合作建设，是专注于再生金属回收和资源再利用的循环科技项目，建设定位瞄准国内乃至国际最高标准循环产业园；中德宏顺循环科技产业园总投资15亿元，占地面积523.9亩，建筑面积达32万余平方米，主要围绕“3+N模式”，即报废汽车资源化、铝再生、动力电池再生利用和配套产业链。
【广西龙州新翔铝业项目溶出套管正式进入热试阶段】近日，由七冶安装公司承建的广西龙州新翔铝业溶出车间第一组和第二组套管热试结束，标志着该项目溶出系统已达到投料条件，比原定“5.19”具备投料提前了10天。
【华北能源监管局全面部署开展煤电淘汰落后产能专项监管工作】5月10日，华北能源监管局印发了《关于开展煤电淘汰落后产能专项监管的通知》，对华北区域煤电淘汰落后产能专项监管进行全面部署。 煤电淘汰落后产能专项监管是国家能源局《2021年能源监管重点任务清单》部署的重要工作，也是贯彻落实中央生态环境保护督察整改要求的重要举措。
【富煌钢构：当前国内钢材大幅涨价对公司业务业绩是有影响的】富煌钢构在互动平台表示，当前国内钢材大幅涨价对公司业务业绩是有影响的。公司针对原材料大幅上升已采取积极相应对策，包括签订带有调价机制条款的合同，密切关注原材料价格波动，采用预付款方式及时锁定原材料价格等各种措施，尽可能降低原材料价格上升对经营业绩的影响。
【2021年一季度全球高炉生铁产量同比增长5.78%至3.35亿吨】根据世界钢铁协会的统计数据，2021年一季度38个国家和地区高炉生铁产量为3.35亿吨，同比增长5.78%。2020年，这38个国家和地区的高炉生铁产量占世界产量的99%。亚洲产量同比增长6.91%至2.74亿吨。其中中国产量同比增长8.0%至2.21亿吨，印度同比增长7.66%至1973.9万吨，日本同比下降4.47%至1759.9万吨，韩国同比增长5.43%至1182.2万吨。
【锂电负极材料上市公司业绩盘点：销量普增 投资升温】在市场方面，国内负极材料市场集中度较高，价格相对稳定，头部公司海外布局提速，未来产销增量可期；在产能布局方面，受下游需求驱动，头部负极材料公司均有扩产计划，且提升石墨化配套产能趋势明显；在技术方面，硅基负极材料技术逐渐成熟，相关公司积极布局，研发应用提速。
宏观焦点
统计局：全国人口共141178万人，与2010年的133972万人相比，增加了7206万人，增长5.38%。我国人口10年来继续保持低速增长态势。全国人口中，男性人口为72334万人，占51.24%；女性人口为68844万人，占48.76%。总人口性别比为105.07，与2010年基本持平，略有降低。》查看详情
【波罗的海指数随着巴拿马和超巴拿马利率上升而小幅走高】波罗的海干散货运价指数周二涨14点或0.4%，报3254点。海岬型船运价指数跌41点或0.8%，报5068点；日均获利减少399美元至42031美元。巴拿马型船运价指数涨68点或2.3%，报3082点；日均获利增加614美元至27740美元。超灵便型船运价指数涨29点，报2245点。
【央行：美债收益率上行和未来美联储调整货币政策对我国的影响有限且可控】央行发布2021年第一季度中国货币政策执行报告指出，总体看，美债收益率上行和未来美联储调整货币政策对我国的影响有限且可控。下一步，关键是把自己的事办好，货币政策要稳字当头，保持货币政策的主动性，珍惜正常的货币政策空间，同时密切关注国际经济金融形势变化，加强跨境资本流动宏观审慎管理，增强人民币汇率弹性，以我为主开展国际宏观政策协调。
【美国3月职位空缺数据快评】 美国3月JOLTS职位空缺达到812万，创历史新高。最近数月，许许多多的公司已经报告称，招聘活动颇具挑战，因为在爆发新冠肺炎疫情的当下，人们持续担忧感染风险、儿童保育责任、（拜登政府）慷慨的失业救济金措施、以及其他诸多因素都造成职位空缺规模居高不下。
Forexlive评美国4月全美独立企业联盟（NFIB）小型企业信心指数：数据录得低于预期，但仍为五个月高位，因受销售预期改善和获利趋势改善的推动，小企业乐观情绪增强。值得注意的是，报告还显示，将价格提高到36.0的公司的份额显著增加了10%，这是自上世纪80年代以来的最高水平。此外，劳动力市场依然疲软，创纪录的44%的公司说他们无法填补空缺职位，这阻碍了潜在的销售增长。
终端资讯
【扩充至50GWh！中航锂电签署厦门基地扩产项目合作框架协议】5月9日，中航锂电与厦门火炬高技术产业开发区签署项目合作框架协议，双方就中航锂电厦门基地30GWh动力电池扩产项目达成合作共识。火炬高新区党工委书记、管委会主任庄荣良，中航锂电副总经理戴颖代表签约。
【东北证券：原材料涨价拖累长城汽车 Q1 盈利 看好公司长期发展】长城汽车发布 2021 年一季度报告，报告期内，公司实现营业收入 311.17 亿元，同比增长 150.62%；实现归母净利润 16.39 亿元，同比扭亏为盈。 强车型周期延续，Q1 销量表现亮眼。
【IEA：可再生能源去年以20年来最快速度增长】国际能源署(IEA)报告显示，在中国的带动下，可再生能源去年以20年来最快速度增长，未来两年将继续增加。即便因新冠疫情影响而出现供应链中断及建设推迟问题，2020年可再生能源新增装机容量增加45%至280吉瓦，创1999年以来最大增幅。全球来看，今年预估将增加约270吉瓦的装机容量，2022年则料增加近280吉瓦。
【4月挖掘机国内销量4.11万台 同比下降5.24%】据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2021年4月销售各类挖掘机46572台，同比增长2.52%；其中国内41100台，同比下降5.24%；出口5472台，同比增长166%
【戴尔CEO预计芯片短缺情况还会持续好多年】戴尔CEO Michael Dell表示，全球半导体不足对计算机制造商而言是一大挑战，但这种短缺可能会持续好几年。电子设备的需求激增，芯片短缺影响了从汽车到计算机和智能手机等各类产品的产出。戴尔年度订单量700亿美元，是许多半导体制造商最重要的客户之一，但仍需支付溢价以确保供应。
【星云股份：与宁德时代新能源科技股份有限公司签订了《框架采购合同》】星云股份公告，福建星云电子股份有限公司于2019年1月1日与宁德时代新能源科技股份有限公司签订了《框架采购合同》，合同生效日期：2019年1月1日至2021年12月31日。上述合同未约定合同金额，具体价格以采购订单为准，采购订单由双方另行共同制作并盖章确认。自2021年1月1日起至本公告披露日星云股份与同一交易对手方签订日常经营合同金额累计达到1.27亿元，占公司2020年度经审计主营业务收入的22.26%。
