隔夜铜价涨幅收窄，伦铜徘徊于历史高点。美元指数震荡于90附近，关注本周美联储议息会议结果。从铜基本面来看，现货市场贴水幅度继续加深，节前下游未出现明显备货，铜价冲高使得下游加工行业雪上加霜，精铜社库周内或继续累积。供应端市场关注智利罢工纠纷影响，目前尚未有确定性进展，我们倾向于情绪炒作超过实际影响。本轮铜价上行基础不稳固，劳动节长假即将来临，不建议盲目参与追多，短线观望为主。

锌价昨日反弹至前高后受阻。短期来看，锌价走高部分抑制下游采买意愿，长假来临预计将影响下游开工，本周锌锭库存或有累计。锌精矿TC尚未出现拐点，但5月国内部分矿山即将复工，海外进口长单集中到货，机构统计5月加工费或有上调。我们维持对锌价的看法，短期基本面支撑下沪锌或维持高位区间震荡，长期基本面走弱的逻辑较顺畅，限制锌价反弹空间，2.2w之上的空单持有。