现货方面：据SMM讯，现货市场因此表现拉锯特征更为明显。平水铜自早市开始继续盘桓于贴水140-130元/吨，依然是贴水150元/吨附近能吸引部分的贸易买盘，但成交相当有限。为吸引贸易买盘，好铜持有者报价略有松口，CCC-P报价略有调整至贴水80元/吨左右，金川大板可压价至贴水100-90元/吨，贵溪铜继续维持惜售高价状态，维稳于贴水60-50元/吨的高位。为了增加下游的入市参与度，持货商将PASAR、UMMC、保加利亚等牌子主动降至贴水220-200元/吨，湿法铜可选择的流出货源品牌依然很少，今日闻有CMCC、MB可调降至贴水250元/吨左右，但成交依旧稀少。

观点：昨日，欧元区央行利率决议结果如期维稳，并且主席拉加德也强调并未开始讨论缩减购债规模的事宜，因此当下主要经济体宽松货币政策的导向仍不会轻易改变。在现货方面，昨日部分持货商有出现了一定让渡升贴水以求出货的情况，但因为当下下游对于价格认可度很低，因此实际成交依然羸弱。目前重点关注下周的节前刚需补库情况。当下时点上，仍以谨慎偏多的态度对待。

中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价，显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧，但也仍然难言宽裕，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们暂时维持铜价长线看涨的判断，但倘若2季度内去库不及预期，则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。

策略：

1.单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：内外盘反套；4. 期权：暂缓

关注点：

1.累库何时结束 2. 美债利率变化 3.美元指数反弹高度 4. 2季度需求不及预期