剥离亏损子业务 受益LCD偏光片 杉杉股份一季度净利实现同比扭亏

锂电材料价格去年先跌后涨,加之充电桩、储能、服装等业务亏损,长期股权投资收益计提减值,导致杉杉股份(600884.SH)2020年营收同比下降5.35%至82.16亿元,归母净利润1.38亿元,同比下降48.85%。公司称将剥离亏损子业务,聚焦主业,同时去年收购的LG化学LCD偏光片业务并表,预计今年一季度净利同比扭亏。

对于今年以来成本上升的压力,“目前由于供需错配,碳酸锂等原材料价格上涨很快,而产业链的依赖性还是存在,电池厂商本身毛利率很高,所以正极材料厂商出货价可以向下游传导一部分。”某券商分析师4月3日对财联社记者说。

2020年,正负极材料价格均呈现“v”型走势。去年上半年受疫情和行业周期影响,需求低迷产品售价偏低;下半年随着经济复苏进程,需求回暖,但竞争加剧利润率下降。

最终公司全年实现正极材料销量同比增长38.44%,营收同比增长4.75%至38.49亿元,归母净利润1.39亿元,同比下降27.78%。负极材料公司全年出货同比24.47%,营收25.18亿元,同比却下降了1.03%。

不过由于包头一体化项目一期产线全线拉通,依托内蒙古当地的电价优势和一体化产线优势,公司降本增效明显。加之毛利率水平较高的消费类产品占比提升,公司负极业务去年实现归母净利润1.75亿元,同比反而增长18.76%。

2021年剥离非主营业务 应对原料价格上涨

去年四季度开始,负极原材料价格进入上行通道。“目前对负极材料厂有点不利,原材料涨价太快,而行业市场比较分散,集中度不高,导致向下游传导时间有滞后,力度也没有那么大,压缩了毛利率空间。”上述券商分析师分析称。

对公司净利润影响较大的是充电桩、储能、服装等子业务,2020年合计归属于上市公司股东的净利润-2.96亿元,亏损同比扩大1.30亿元。

为应对亏损影响,公司表示将逐步剥离非核心业务,以集中资源发展主业。目前,公司已对储能、充电桩等业务停止新增投入、收缩业务规模。同时已于期内出售服装品牌运营业务。

“现在充电桩行业还在市场培育期,投入资金量很大,行业内几乎还没有盈利的公司。”4月3日,某正极材料业内人士对财联社记者表示,“材料公司基于自己对行业的理解,开拓新业务,但如果和主业有偏离,市场很难认可,未来也可能会对业绩会有拖累。”

值得注意的是,公司发布一季报预增公告称,受益偏光片业务并表和正、负极材料放量,预计2021年第一季度实现归母净利润2.5亿元到2.8亿元,同比扭亏。

公司于去年6月宣布收购LG化学的LCD偏光片业务。偏光片约占液晶面板总成本的10%左右,毛利率水平在LCD产业链中处于较高的位置。AVC数据显示,2019年LG化学偏光片业务市占率第一,为23%。

根据Omdia数据,预计2021年国内偏光片需求将达到3.8亿平方米,而国内偏光片产能不到2.5亿平方米,尚有30%以上的供应缺口,本地化替代空间巨大。

国金证券3月研报认为,公司收购该业务后原中高层干部、韩国籍管理和技术专家已悉数留任,团队稳定,有望进一步发挥产业链、 产能、成本、 效率等优势。


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