【SMM月度展望】镍价宽幅震荡格局仍存 关注镍豆库存关键指标

来源:SMM

回顾今年一季度,镍价整体先扬后抑再震荡的格局,自去年年末开始至2月22日,沪镍持续上行,新能源预期推涨镍价至2月22日涨至149350元/吨,一度直逼15万关口,创沪镍自开市后新高,但随后因青山高冰镍项目的公布,新能源估值被砍掉,沪镍陷入连日重挫,连续两日跌停,低位下探11.8万吨附近, 3月10日起有所企稳,多空交替主导运行,基本震荡于12万上方一线,该位置连盘三周,一季度辉煌开场,弱势收尾。

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库存方面,伦敦金属交易所(LME)公布数据显示,三月份以来,伦镍库存持续高位震荡,最新库存水平为260,244吨,维持在近三年相对高位。国内方面,上期所公布的数据显示,沪镍库存止降企稳,3月26日当周,周度库存增加1.22%,至10,692吨。此前该交易所镍库存最低降至10,563吨,刷新近两年低位。

LME镍库存

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3月最后一个交易日,沪镍呈大阴线,一度跌至119920元/吨,但随后略有恢复,进入四月后,沪镍仍持稳于12万上方一线,现货方面,月初首日,现货市场清淡依旧,临近假期用户几无备货缺口,早市成交情况不及昨日。不锈钢方面,一季度走势与沪镍趋同,临近三月下旬,不锈钢价格有所抬升,但近日又再次回落。进入四月首日,临近清明节假期,非急单采购的下游多观望为主,市场成交气氛略显弱势。

目前,纯镍现货市场在绝对价格持续横盘的情况下对下游刺激有限,仅刚需消费对库存的消化陷入停滞;镍铁持货商让步出货,周内成交较为集中,市场活跃度再起,跌价趋势未改;不锈钢上周成交好于前期,钢厂挺价心态较强,而现货市场货量不多,使现货价格相对坚挺,价格持续走强将需依赖消费,虽表现稳中偏强但对镍价提振有限;电池级硫酸镍成交清淡,下游观望情绪较浓,自溶产能增加,供应趋向宽松,卖方挺价心态难以为继;从综合表现看,产业链弱势格局延续,各分项产业链的未现明确利好。

目前从基本面看,期镍上涨的驱动力不强,短期或将仍维持区间震荡运行,上方缺口较大,镍豆库存是镍价上涨的关键指标,持续的去库或将带动镍价上行补缺,预计沪镍主连合约价格运行于118000~125000元/吨。

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