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观点汇总:金属暴涨 能牛多久?

牛年伊始,金属市场热火朝天,多品种价格疯狂大涨,铜、锡、镍表现尤为惊人!暴涨背后有哪些推动因素、上涨行情能维持多久?且看SMM及市场观点!

观点汇总:金属暴涨 能牛多久?

【SMM专题】乐观预期提振 今年以来金属价格普遍上涨

来源:SMM

【乐观预期提振 今年以来金属价格普遍上涨】后疫情时代全球经济同步回暖,市场上普遍对于消费持乐观态度。2021年迄今,沪期铜已涨逾14%,沪期锡已涨约25%,沪期镍涨近18%,不锈钢涨约15%,沪期铅涨近8%,沪期铝涨逾6%,沪期锌涨近5%。

SMM2月20日讯:2021年迄今,沪期铜已涨逾14%,沪期锡已涨约25%,沪期镍涨近18%,不锈钢涨约15%,沪期铅涨近8%,沪期铝涨逾6%,沪期锌涨近5%。近日部分金属价格继续强势拉升,2月19日夜盘内外盘期铜双双走高,均创下自2011年9月以来新高。沪期铜主力合约最高冲至66470元/吨,夜间涨幅达3.59%;伦铜最高至8894美元/吨,涨逾3.89%;沪镍冲上144000元/吨,创2019年9月来新高;昨日盘中沪锡冲破十八万大关 ,午后封板。本轮有色金属价格受宏观面与基本面共同推动。

宏观面,疫苗接种铺开,全球疫情好转趋势更加明显,疫情风险将逐步消退,全球经济渐进复苏将会迎来强劲复苏期。与此同时,美国规模高达1.9万亿美元的救助计划目前正在国会审议,或将不日推出;欧洲央行会议纪要释放的持续宽松信号和刺激经济的决心令市场对大宗商品乐观情绪发酵。

基本面,各金属品种基本都存在供应紧张的情况。铜方面,数据显示,LME注册仓库铜库存降至7.57万吨,接近去年9月所创的2005年以来低位。注销仓单占库存比约为39%,这进一步加剧了人们对LME市场供应紧张的担忧。镍方面,由于国内目前暂无镍豆生产产线,海外近2年也无新投产能,完全依赖进口的硫酸镍原料-湿法中间品在2020年已处于紧平衡趋势下;锡方面,印尼1月精炼锡出口量同比下滑42%至4144.6吨,环比减少34%,随着私人冶炼厂逐步获得出口许可证,由此所得到的出口增量也较为有限。缅甸方面,缅甸政局动荡虽然对勐阿口岸的锡矿进口不存在影响,但瑞丽口岸节前因政局动荡而暂停运输,影响时长尚不确定。

后疫情时代全球经济同步回暖,市场上普遍对于消费持乐观态度。今年以来金属价格普遍上涨,SMM统计数据如下:

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市场声音

铜:

Citibank预计铜的需求复苏将好于预期,尤其是在中国境外,强劲的需求或令2021年铜市将有约50万吨的供应缺口,未来几年的库存都会很低。Citibank将LME0-3个月的铜价预测从之前的7200美元/吨提高到9000美元/吨,将6-12个月的铜价预测从7800美元/吨提高到10000美元/吨。

某投行警告随着全球市场趋紧,铜市场将出现短缺因,预计出现巨大供应缺口,对此,高盛最新将12个月铜目标价上调至10500美元/吨。

业内人士A:短期内铜价涨幅巨大处于超买状态,而美元指数方面,其空头持仓也已拥挤,警惕短期铜价有获利平仓价格向下修正的风险。但长期仍看好铜价走势,任何回调都是提供买进的机会。

铝:

金瑞期货认为节后首日铝锭库存录得90.1万吨,较节前增加12.6万吨,累库幅度属于历史低水平,就地过年等因素造就低累库量,通常节后两周仍处于累库周期,关注消费回归情况。从中期来看,节后云南地区投产步伐将较节前加快,供应持续增长的趋势未变,但消费端预期较为乐观,地产、汽车、光伏等主要板块在旺季仍有带动预期,旺季仍将进入去库局面。同时近期海外疫情得控,经济复苏以及财政刺激政策将在宏观层面给予价格有力支撑。预计铝价将维持上行趋势,建议逢低做多,并布局国内买近抛远。

铅:

金瑞期货称节后市场季节性累库,但再生铅低利润且预期生产恢复进度较慢,国内铅价节后受宏观影响更多迎来补涨,或维持震荡偏强,不排除沪铅短期上冲15800一线。从中期驱动上,铅市矛盾并无特别突出,铅价更多是被动跟涨,在弱势基本面与当前偏强宏观氛围博弈下,铅价后续仍将以基本面主导,价格上行空间也在基本金属中偏小,维持宽幅震荡可能性较大。

锌:

云晨期货表示沪锌指数持仓重回20万手下方,表明节前资金避险需求下动能已充分释放,下月走势或考验下方19000整数关口的支撑,下行趋势明显,关注节前指数持仓变化及库存变化影响。沪铅因疫情带来的公共交通受限,使得居民电动出行需求增加,阶段性提振下游需求,短期铅价高概率进入区间震荡行情,震荡区间看14500-15500。

锡:

东证衍生品研究院有色高级分析师孙伟东认为,短期全球锡基本面依然健康,供应存在一定缺口,预计国内外锡价将维持偏强走势。消费方面,受疫情影响线上办公与消费比例增加,全球电子器件产销增速明显加快,焊锡消费增速同比大增。节后随着下游的陆续复工,国内将进入消费季节性旺季。

方正中期期货有色分析师史家亮称,春节假期,伦锡持续上涨,最高涨至2.48万美元,接近2.5万美元,随后小幅回落,但是整体涨幅依然接近5%。对于沪锡而言,则形成有效提振,沪锡价格补涨至接近涨停。当前更多的是需要关注有色板块、锡库存与盘面的变动。全球供不应求格局依然存在,供需矛盾将会继续支撑沪锡走势。经济持续复苏、美元弱势以及贸易趋势有所缓和等宏观面的利好因素依然存在,基本面和宏观面依然支撑沪锡的趋势走强行情,供不应求格局是主格局,后市将会继续支撑沪锡不断刷新历史高位。

镍:

新世纪期货大类资产资深研究员黄臻分析,整体来看,原料端的供应持续收紧引发市场对于精镍供应收紧预期的大幅升温,从而对镍价的上涨形成了支撑;另一方面,从下游的消费来看,随着疫苗注射的推进以及国内就地过年所带来的节后开工速度的加快,不锈钢的消费将超预期。同时,随着新能源汽车销量快速增长,高续航里程的趋势要求三元正极材料高镍化发展趋势已定,而未来电动汽车动力电池所需的硫酸镍需求或将进入爆发期,这也成为镍需求的最大新增点,此亦对镍价的上涨形成了支撑。综合来看,供应的持续收紧与下游消费的增长前景共同为镍价的上涨奠定了坚实的基础。

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