SMM2月8日讯：本月以来期铝先抑后扬，虽临近春节，企业陆续进入检修期以及春节假期，订单及出货减少，交投清淡，现仍处于累库周期，今日SMM统计国内电解铝社会库存75.2万吨，较前一周四增加3.8万吨，短期内沪铝基本面偏弱。不过近期沪铝仍连续上涨，主因宏观氛围改善与市场预期带动。
宏观面，上周美国非农数据表现不及预期，美元指数大幅回落，有色金属整体获得提振。同时美国众议院表决通过决议，拜登刺激方案获得快速通过的可能性增加，进一步提升通胀预期，利多大宗商品。
另外市场预期变化给予多头信心。今年因防范疫情，全国倡导“就地过年”，引发节前部分下游备货增强，造成铝锭累库不及预期。市场对节后累库预期出现变化，认为节后库存水平在110-120万吨，处于近年来中性偏低水平，节后现货趋紧态势下，现货升水持续。
中国电解铝分地区社会库存（万吨）
下游需求方面，SMM调研数据显示本周受春节假期影响，下游龙头企业周度开工大幅减少11.8个百分点至60%。其中北方铝型材企业因出现较多停产放假，开工下滑较为明显。不过铝板带企业多因订单饱和春节不停产开工暂时并未下降。龙头企业订单排产至3月，部分甚至排至4-5月。因订单较为饱和，为响应原地过年的号召，大型板带企业春节假期时间多有所减少,样本中企业均无停产计划。
展望后市，今日至春节前因前资金避险情绪的影响，预计周内沪铝保持区间震荡。年后铝价看涨，一方面今年累库水平同比较底，累库压力有限。另一方面，市场普遍看好节后消费，加之近期内蒙发布新电价刺激政策，或限制产能并给予铝价成本支撑。
