铜：
截至本周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五下降0.32万吨至16.52万吨。其中，上海地区铜库存环比上周五增加0.12万吨至11.83万吨；江苏地区铜库存环比上周五减少0.18万吨至1.32万吨；广东地区铜库存环比上周五减少0.44万吨至3.05万吨；浙江地区铜库存环比上周五不变，仍为0.04万吨；重庆地区铜库存环比上周五增加0.10万吨至0.16万吨；成都地区铜库存环比上周五增加0.08万吨至0.12万吨。
据SMM调研了解，本周五（1月29日）上海保税区铜库存环比上周五（1月22日）减少0.37万吨至35.15万吨。本周进口窗口持续处于关闭状态，进口需求未有明显起色。同时由于智利发运问题，美金铜到港减少，入库减少是导致保税库库存小幅下降的主因。
铝：
本周SMM统计国内电解铝社会库存68.2万吨，周度累库1.3万吨，主因部分地区如无锡、巩义等，下游节前备库持续，且新疆、西南到货无明显增量。铝棒上周出库环比减少0.94万吨录得3.61万吨，主因下游需求疲软，接货情绪低落。铝棒库存较上周四增长1.64万吨至10.07万吨。除湖州地区铝棒库存维持不变外，其他四地仓库铝棒库存均有不同程度增加，其中佛山地区增幅最大，达1.01万吨，其次为无锡地区，增幅为0.31万吨。另外南昌地区库存增加0.24万吨，常州地区库存增加0.08万吨。
铅：
进入下周，国内公布制造业PMI数据，预期值依然表明中国制造业处于扩张的阶段，但本周央行连续收紧流动性，市场对于年后中国货币流动性表示悲观，导致近期股债商三市齐跌，目前国内再生铅企业陆续开始放假停产，原生铅生产相对稳定，今年由于电池企业留厂过年，供需错配推导本轮铅价上涨，目前的矛盾在春节后再生铅的复工时间，以及电池企业节后订单的情况，预计铅价节前保持震荡的行情，市场交投逐步转弱。期铅主力合约14950-15400元/吨。
锌：
本周锌矿紧缺局面仍存，四川及云南地区加工费录减50元/金属吨，其余地区环比持平，受制于价格下跌，部分炼厂存挺价加工费的意愿，然目前仍未果。而当前锌价位置，炼厂生产已进入亏损炼厂生产进入亏损状态，未来关注炼厂检修减产力度是否会进一步放大，SMM预计2月炼厂产量或将录减至50万吨左右，春节期间累库量预计将缩减至8~9万吨左右。另外由于各地倡导就地过年，节后下游复工复产预计将早于往年。综上，预计锌价中期将保持乐观走势，短期海外疫情仍存不确定性，美国刺激计划仍未确定下，市场宏观面缺乏实质利好，关注秘鲁封锁的进一步情况能否带来基本面提振。预计伦锌止跌企稳，下周或运行于2540-2640美元/吨附近预计锌价将止跌企稳。下周沪锌或运行于19300-20000元/吨左右，沪锌国产现货对3月报升水150-200元/吨左右。
镍：
锡：
本周沪锡市场现货价格延续大幅上涨的节奏，并成功突破17万元/吨关口，截止周五主流成交于172000-173000元/吨，均价较上周五上涨9500元/吨，涨幅5.83%。因近期锡价不断大幅上涨，下游备货需求的释放受到抑制，下游因锡价持续处于高位以及临近春节的因素逐渐结束采购。本周沪期锡在市场上缺货、原料紧缺的主题之下强劲攀升并再度刷新高位。
