1月18日，容百科技发布投资者调研报告，公司自2019年7月科创板上市，主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。目前通过技术进步，NCM811电池从材料、电芯结构、电池热管理、系统热扩散等方面经过系统性的改进，已做到不燃烧。新能源汽车安全是系统性工程，高镍材料已不是电池安全的短板。

目前，容百科技NCM-Ni83单/多晶、NCA-Ni88已经大规模量产，NCM-Ni90单/多晶已经开发完成，NCM-Ni96单/多晶与Ni＞90的NCA正在开发中；工程设计方面，公司坚持自建核心装备和产线，工程建设能力不断迭代后，目前单吨投资比同行少40%以上，建设周期比同行少50%以上；高镍技术成熟后，规模效应显现，良品率提升，预计2030年相对于LFP材料将具有综合成本优势（单位瓦时的成本与使用成本）。

2020年主要受疫情影响，产能利用率有所下降，毛利率下降，2020年四季度已经恢复至正常水平。2021年，公司将加速布局正极和前驱体产能。公司前驱体自供率提升、规模效应提振，叠加设备自供，工厂建设成本降低，低折旧成本等，单吨盈利能力将进一步提升。在固态电池方面，公司固态电池正极体系将以高镍三元为主，对于高镍材料体系不会起到基本变革。公司的主要产品8系及以上的高镍正极材料、2020年上半年所推出的Ni90及以上的多晶和单晶系列的超高镍产品，可用于固液电池。

在2020年半年报已披露的在研项目包括全固态电池正极材料，重点攻克正极材料的包覆材料与包覆量的问题。研发完成后，所制备的适用于固态电池的高镍三元正极材料将具备规模量产能力。同时与国内主要固态电池厂商均保持研发合作，部门厂家持续供应Ni90及以上的超高镍产品。公司今年将加快建设正极产能，预计2021年投产达到10万吨以上，其中包括已启动的韩国年产2万吨高镍正极生产建设项目。

今日早盘，容百科技拉升涨停，报62.81元/股，涨幅达20%，为2019年8月以来高点。东方证券认为，容百科技坚持走高镍路线，率先大规模量产高镍811，并已导入镍含量大于90%的超高镍产品，有望带来新的技术溢价。同时伴随下游需求大幅回升、产品结构不断优化以及配套前驱体产能持续释放，公司盈利水平将逐步提升。公司是宁德时代高镍核心供应商，目前也成功导入SK供应链体系，在韩国市场和国内市场加持下，公司有望在未来三元材料变局中实现份额提升，行业地位持续巩固。