【期市异动】铜价再刷前高 下游采购削弱 精废价差拉大电缆厂改用再生铜杆

来源:SMM

【铜价再刷前高 下游采购削弱 精废价差拉大电缆厂改用再生铜杆】今日沪铜开盘后继续大幅拉升,涨幅一度近2.5%,最高涨至60680元/吨。LME三个月期铜盘中也再刷前高,截止17:05分,盘中最高达8238美元/吨。截止日间收盘,沪铜主力合约涨1.91%,报60310元/吨。

昨日夜间收盘,伦铜涨超1%,盘中最高报8182美元/吨,创2013年2月下旬以来新高。沪期铜跟涨外盘,成功越过60000元/吨关口,主力02合约最高到达60280元/吨,创2012年9月下旬以来新高。今日沪铜开盘后继续大幅拉升,涨幅一度近2.5%,60680元/吨。LME三个月期铜盘中也再刷前高,截止17:05分,盘中最高达8238美元/吨。截止日间收盘,沪铜主力合约涨1.91%,报60310元/吨。

宏观方面,美国国会确认证拜当选第46届美国总统,特朗普承诺有序交接权力。民主党将同时掌握美国白宫和国会,更大规模的财政刺激计划有望出台。投资者对民主党将实施额外的财政刺激前景感到乐观,美股再创纪录新高。另外昨夜公布的美国12月份ISM非制造业PMI录得57.2,创去年9月以来新高。今日将公布美国12月非农数据,静待非农报告对市场的指引。

一位大宗商品策略部主管表示:“目前压倒性的题材是通货再膨胀交易。由于民主党控制了国会,其议案获得批准的空间更大。金融市场正在消化相当强劲的复苏,人们对基础设施刺激计划持乐观态度。”

现货方面:

华北铜现货:铜价连续大幅上涨后,令本来消费疲弱的市场更加雪山加霜,下游即便面对大贴水的现货采购也十分弱,今日交投十分冷清,只有零星交易,成交均价较昨日继续下降10元/吨。》查看详情

广东铜现货:尽管受铜价大幅上涨和广东库存明显增加影响,早盘时持货商依旧挺价出货,平水铜一度报至90/100元/吨,好铜130元/吨,但下游终端普遍处于观望态度,更有部分电解铜杆企业向我们表示,铜价连续走高精废铜杆的价差扩大至2100元/吨,下游电缆厂纷纷改用再生铜杆,他们也考虑短暂停机观望。再加上仓单大量流出,持货商只能下调升水出货,最终好铜主流成交价在升水100/110元/吨,平水铜成交价在70元/吨,湿法铜的成交价为10元/吨。》查看详情

SMM观点:

总体来看,国内1月供应环比减少(国产减少进口减少),需求亦环比减弱,供需面呈现供需两弱的状况。铜价走势更多要看宏观环境,1月最大的宏观因素是美国总统能否顺利就职,截至到1月8日经过一番折腾后,美国国会正式认证拜登当选下一任美国总统,与此同时民主党也获得了参众两会的控制权,为以后拜登施政提供便利,市场憧憬拜登上台后将实施更为宽松的财政政策和更有效的控制疫情方案;这些都是推动铜价持续走高的重要因素。然而,当这些都实现后铜价或会出现冲高回落的走势,不过预计回落的幅度有限。

机构观点:

国贸期货:周四有色板块继续上行,铜价震荡走高。随着美国拜登正式获选,以及媒体宣布民主党获得佐治亚州参议院2个席位,市场风险偏好进一步提升,有色板块继续上行。近期沙特意外大幅减产提振原油价格,对大宗商品产生提振,进而促进有色板块走高。此外,美国制造业PMI继续向好,提振市场情绪,叠加乔治亚州选举中,民主党有望获胜,届时民主党有望控制参议院和众议院,有利于未来大规模刺激方案的推出,市场风险偏好大幅提升,铜价明显走高。当前来看,民主党成功获得佐治亚两个参议院席位,美国有望进一步推出大规模刺激政策,对铜价产生刺激,铜价有望继续上行。此外,在人民币升值以及国内累库预期压制下,伦铜价格表现有望继续强于沪铜。

华泰期货:昨日沪铜价格于晚间一举站上6万关口,虽然近期基本面情况由于受到下游消费淡季的影响,故表现并不十分理想。但是由于美国方面政权的接近顺利过渡,以及市场对于民主党未来将会推出更多刺激政策的预期持续增强,这在很大程度上从宏观的层面给予了铜价有利的支撑。加之在价格走高之际,也并未看到持货商有明显地让渡升贴水以求出货的迹象,显示出市场对于后市展望仍持较为乐观的态度。中线看,宏观方面,当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大,而这对于商品而言则是十分有利的因素,而就Fed货币政策而言,未来并不存在立刻改变当下超宽松货币政策的条件,故此美元恐仍将维持偏弱格局。在基本面方面,CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价,定于53美元/吨以及5.3美元/磅,较2020年4季度下降5美元以及0.5美分,未来供应仍难言宽松。在需求端,而作为最重要的需求国家,中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计2021年国内经济活动持续复苏的概率较大。此外国家的十四五规划对于新能源板块方面的重视,也将继续对于铜品种的需求产生支撑力度。

1月7日LME铜库存降至2020年9月以来低位,注销仓单量锐增近21%(单位:吨):

LME铜库存(吨)

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