【SMM分析】消费季节性回落行业进入累库周期 春节前铝价重心将震荡下移

来源:SMM

近期海外铝价受美指走弱及油价提振影响,且一季度海外基本面预期强于国内,较国内表现偏强。就国内来说,沪铝近期明显走弱,与其他金属以及伦铝分化运行,从盘面走势看,期货月差收窄,近强远弱结构趋弱,其中03合约和04合约一度转为contango结构

SMM1月7日讯:近期海外铝价受美指走弱及油价提振影响,且一季度海外基本面预期强于国内,较国内表现偏强。就国内来说,沪铝近期明显走弱,与其他金属以及伦铝分化运行,从盘面走势看,期货月差收窄,近强远弱结构趋弱,其中03合约和04合约一度转为contango结构。

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主要影响因素来自库存及消费端边际变化。库存方面,电解铝、铝棒步入累库过程。1月7日,SMM统计国内电解铝社会库存66.4万吨,周度累库5.1万吨,多地到货增多;铝棒上周出库环比下降1.26万吨,铝棒库存较上周四增加1.49万吨至8.57万吨。消费端,临近年底下游消费整体步入转弱趋势,且在疫情及高铝价抑制下,下游厂家已出现提前放假迹象,前期环保限产厂家目前亦复工缓慢,难以为消费提供实际增量。

【SMM数据】电解铝社会库存周度累库5.1万吨至66.4万吨

【全国铝棒库存周评】本周铝棒出库量下降幅度较大,库存积累至8.57万吨

近期铝现货交易转弱,升水明显回落,部分地区已开始贴水。据SMM了解中原地区今日成交一般。10:30之前巩义报价在15520-15560元/吨之间,较昨日回落160元/吨,升贴水在贴30-升10元/吨,10:30后市场交投归于平淡,出货者寥寥接货者观望。日内市场现货宽裕,但报价较华东贴水存在扩大趋势。

SMM认为沪铝近强远弱结构趋弱,月差收窄。而且基本面供给端缓慢抬升,消费表现季节性回落,行业进入累库周期。预计春节前价格重心将震荡下移。需关注累库幅度对盘面结构及市场情绪对绝对价格的影响。

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