“黑天鹅”事件频发，2024年集运市场呈高波动率。临近年末，受美东码头工人罢工的潜在因素影响，多家班轮公司已公布调涨运价，美西线运价指数已较月初增七成。 2025年，业内认为集运市场面临的不确定性因素仍多，除美东码头工人罢工之外，还包括“双子星”新联盟的正式运营、中东地缘局势、美国关税政策等因素影响，运价走势将偏弱。 2024年运价呈高波动率 南美东线强于欧美线 从整体的集运市场运价走势来看，今年欧线运价，主要受到红海局势影响，叠加需求旺盛，于7月12日当周见顶。根据宁波航运交易所数据，7月12日，NCFI指数报3726.07点。 当前运价已较年内高位回落。 本周欧洲航线NCFI指数报2059.4点，较上周上涨0.4%，较为平稳。宁波航运交易所钱杭璐对此表示，本周欧线市场整体出货较好，班轮公司维持运价做节中备货，并计划上调1月上旬运价。 对于今年的美线市场运价，有业内人士告诉财联社记者，7月前受到欧美线增加关税，货主提前出货推高运价的因素影响，运价受推涨。NCFI指数显示，6月28日，美西线运价指数达到4857.03点，为年内最高点，随后回落。 值得关注的是，今年Q2以来南美东航线运价走势强于欧美线。有货代人士向财联社记者透露，今年巴西货运需求大，尤其是新增了非常多的新能源车需求。 2024年NCFI指数走势（来源：宁波航运交易所） 从最新的现货运价来看，美西线运价较本月初有明显上涨。 极羽科技12月27日提供的数据显示，美线方面，当日上海至洛杉矶、长滩港运价4258美元/FEU～8913美元/FEU，较12月6日的2258美元/FEU～6813美元/FEU明显增加；上海至鹿特丹航线报价为4629美元/FEU～6825美元/FEU，与月初运价相近。 美东码头二次罢工日期临近 后市不确定因素多 对美西线运价上涨的原因，有机构人士对财联社记者表示，主要是因为美东码头第二次罢工日期临近，劳资谈判并未有结果。 近期已有班轮公司宣布1月涨价计划。其中，为应对美国东海岸和墨西哥湾码头工人罢工的潜在风险，赫伯罗特宣布，在发生罢工时，公司将征收停工附加费（Work Disruption Surcharge，WDS）和目的港停工附加费（Work Interruption Destination Surcharge，WID），自2025年1月20日起生效。WDS收费标准为850美元/TEU、1700美元/FEU，WID的收费标准为：850美元/TEU、1700美元/FEU。 以星航运（ZIM.US）日前也宣布，自2025年1月10日生效对所有往返美国东海岸/美国海湾港口的货物实施ILA罢工相关附加费，收费标准为1000美元/TEU，2000美元/FEU。 “明年市场有很多不确定性，这意味着会存在价格波动，产生较多的阶段性行情。但在总体新船订单交付，运力供应偏松的情况下，更倾向谨慎偏空看待的基调。”前述机构人士说。 除美东码头工人罢工外，有分析人士对财联社记者表示，2025年2月起运营的马士基与赫伯罗特组成的双子星联盟，以及MSC独立并与ONE、YML和HMM组成的PA联盟的运营，加上不变的OA联盟，不同联盟针对地缘因素等会采取不同的措施，联盟间竞争市场份额也会影响运价走势。 此外，中东局势、美国关税加征方案等对集运市场带来的影响也均不确定。2025年1月1日起，欧盟还将针对航运业的温室气体排放实施一系列政策，包括可持续海运燃料倡议（FuelEU Maritime initiative），以及欧盟碳排放权交易体系（EU ETS）的扩展。 对于联盟问题，中远海控（601919.SH）方面表示，推动海洋联盟合作期限延长至2032年。针对欧盟环保新政要求，中远海控今年签订12艘24000TEU型甲醇双燃料船。前述机构人士称，中远海控联盟阵营的长期稳定，有助于其为客户提供稳定的服务质量，从而提高市场份额。

近期，船公司报价已经达到3000甚至4000美元/TEU以上。 南华期货研究院院长助理曹扬慧介绍，据业内人士表示，从基本面角度看，欧洲地区需求并没有发生根本性变化，本轮涨价主要是因为供应链不畅导致。当前欧洲地区需求依然不旺，欧元区PMI长期处于荣枯线之下。当前集运市场正处于春节前的出运高峰，但出货量并未出现明显增长，空箱也没有出现短缺情况。因此在没有货量支撑的背景下运价水平难以持续。此外据Geekrate今日报价显示，相关班轮公司公开报价较前期已有所下调。 某业内人士称，走苏伊士运河会产生通行费，绕航后航程增加会增加燃油成本、船租成本等，但能省去苏伊士运河通行费，经初步测算，绕航后增加的成本约合80美元/TEU（全程），再加上春节前旺季的一些因素，目前船公司的报价还是有些高了。 国投安信期货能源首席分析师高明宇表示，船公司绕航后全部航程会增加约20天，可能会稀释20-30%的运力，因为船舶运行时间加长，船和货柜返回到中国的时间也会相应加长，可能2月份市场上货柜会减少，但是2月份正值中国春节，货量也会减少，因此货柜供不应求的程度不会太高。 光大期货也表示，从上行驱动来看，红海事件持续发酵，集装箱通行红海仍面临挑战。马士基复航红海的计划推迟，绕航仍是大部分欧线集装箱船的主要选择，有效运力下降带来的供需矛盾继续显现。同时，传统旺季货运需求也将为盘面提供支撑，多头情绪正盛，盘面仍存在上行驱动。 从上行空间来看，上周五发布的最新SCFI欧线运价环比显著上行80%至2694美金/TEU，线上电商平台报价显示1月第1-2周20GP小柜最低报价在2600美金/TEU，因此若今日盘面封涨停，明日涨停板扩大到25%，将意味着明日涨停价将处于2800上方，涨幅快于现货。若红海局势无进一步恶化或缓和，明日欧线行情大概率延续偏强行情，但难再出第三个涨停。随着盘面持仓量下降，参与者减少，交易还需谨慎。