沪锡主力跌0.03%,报266510元/吨，锡期货仓单15052吨，较前一日减少53吨。LME锡跌0.65%,报31940美元/吨，锡库存4780吨，增加55吨。 现货市场，对2407云锡升水500-700元/吨，云字升水0-200元/吨，小牌贴水300-500元/吨。价差方面，07-08价差-410元/吨，08-09价差-1180元/吨，沪伦比8.34。6/26印尼JFX成交量240吨，6/24印尼ICDX成交量50吨，6月两大交易所累计成交量4,000吨。现实端依然为缅甸矿供应未恢复加之印尼出口未恢复，但以上的供应矛盾目前已经驱动锡价较久，中长期锡能否继续上行的核心是锡的需求好转能否预期兑现，但短期基本面来看，预计锡以震荡为主，供需矛盾不够剧烈。

据外电6月26日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周三触及两个多月来的最低水平，因美元走强、库存增加等因素而承压。 伦敦时间6月26日17:00(北京时间6月27日00:00)，三个月期铜下跌0.32%或31.00美元，报每吨9,540美元，盘中触及4月18日以来最低点--每吨9,508美元。自5月20日投机性买盘将铜价推高至11,104.5美元的纪录高位以来，铜价已回落了14%。 美元指数在美元兑日元汇率创下38年新高后上涨了0.3%。美元走强使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 ***铜库存升至逾六个月来最高*** LME注册仓库的铜库存持续上升，至175,475吨，为六个多月来最高。 LME现货铜对三个月合约的贴水在周二创下每吨148.4美元的历史新高后，周三报每吨141美元。 然而，美银证券(BofA Securities)在一份报告中称，铜矿供应紧张可能会在今年下半年为铜价带来上行空间。 “始于1月份的基本金属涨势一直在消退，重复着过去两年的模式：投资者往往在第一季度和第二季度推高价格，但由于实货需求跟不上，工业金属随后会回吐部分涨幅。” “尽管如此，今年的基本面背景要强劲得多，因此我们认为下行空间最终有限。”

据外电6月25日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周二下滑，因美元走强刺激了大量卖盘，库存飙升加剧了市场的消极情绪。 伦敦时间6月25日17:00(北京时间6月26日00:00)，三个月期铜下跌0.93%或90.00美元，报每吨9,571.00美元。自5月20日创下逾每吨11,100美元的纪录高位以来，铜价已经下跌逾10%。 　　 ***美元走强引发基金卖盘*** 交易商称，美元走强引发了基金卖盘，而纽约开盘后，一位美联储官员的鹰派言论又加速了卖盘。美元走强使得金属对其他货币的持有者来说更加昂贵。 美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)周二表示，她仍不认为美联储今年会下调指标利率。 ***库存飙升拖累市场情绪*** 一位金属交易商说，“市场是看跌的，库存也拖累了市场情绪。” 自5月16日以来，LME注册仓库铜库存已跃升67%，达到172,850吨的六个月新高，其中大部分库存来自中国。 供应过剩迹象推动现货铜较三个月期铜的贴水达到接近每吨150美元的历史新高。 然而，对未来短缺的预测有望提振铜价，并有可能创下历史新高。 盛宝分析师在一份报告中说，“长期基本面支持未来电动汽车、电网基础设施和人工智能数据中心对铜的强劲需求，而生产可能难以满足需求。”

SMM6月25日讯：6月13日，在SMM联合主办的 2024印尼矿业大会一一暨关键金属会议 -锡业论坛上，Intra-Pax LLC公司战略与国防金属专家Joseph G. Miller Esq介绍了锡的用途、锡资源供应、锡回收利用等内容。 锡的需求增长/未来用途 ►太阳能 • 人工智能/数据中心 • 递增的电网 • 运动的电气化 • 递增的电网 ►新用途 • 液态锡电池 • 锂电池中的锡 • 焊料中铅的清退 资源民族主义和供应竞争 ►其他金属出口的限制-稀土、废钢产量。 ►在来源地或附近进行锡的价值提升： • 与镍矿开发对比 • 乌干达和卢旺达的新炼厂 • 印度尼西亚进军终端产品市场 ►对国内生产的支持日益增强。 ►缅甸（佤邦）采矿调查与税收。 锡石竞争 • 锡精矿市场略显紧张 • 铜矿加工费为负 • 新炼厂的投产导致供应量减少 • 刚果（金）和缅甸局势动荡 • 残渣的价值 （ESG）环境、社会和治理因素考量与供应链追踪 ►了解供应商 • 不会从特定地区采购锡 • 可能缺乏远见 ►《多德-弗兰克法案》 ►二手锡有溢价吗？ ►iTSCi-国际锡业协会锡供应链倡议 不断发展的二次生产 ►全球回收工作力度不断加大 ►焊锡渣/青铜一直被回收再利用 ►从废旧电子电器设备和其他来源中回收 • 位于乔治亚州的奥鲁比斯工厂； • 优美科公司处理垃圾焚烧飞灰以提取金属； • 中国的回收工作。 ►美国只有二次冶炼厂 • 市场高度分散，有25家以上的生产商； • 专注于焊锡产品的锡/铅生产。

锡矿勘探公司Elementos已同意在五年内以320万欧元收购Iberian Smelting公司最多50%的股份。Iberian Smelting公司拥有并运营西班牙的Robledallano冶炼厂。 目前，Iberian Smelting的大股东是二级精炼锡和焊料生产商CRM Synergies，持有其90%的股份。Robledallano冶炼厂距Elementos的Oropesa项目220公里，该项目将于2027年底投产，开始生产锡精矿。 Elementos董事总经理Joe David表示："这项交易的完成将为公司带来重大的经济、战略和政治利益。在欧洲建立纵向一体化（从矿山到金属）供应链，将推动 Elementos 从锡精矿开采向锡金属生产的价值链延伸。 CRM Synergies公司大股东兼董事Manuel Alonso Lopez评论说："我们两家西班牙锡业公司之间的协同效应非常显著，CRM公司很清楚，与 Elementos 公司共同拥有Iberian Smelting公司并高效运营Robledallano锡冶炼厂的计划对双方都有利。 Robledallano之前是一家铅冶炼厂和铅酸电池回收厂，2021年被CRM收购，并于2022年启用了新的回转窑进行锡加工。目前，Iberian Smelting主要使用二次原料，大部分是中间锡产品和回收的加工残渣。 该冶炼厂拥有所有必要的许可证，并获准每年冶炼多达2万吨的基本金属精矿和残渣产品，估计锡原料的年处理能力为1-1.2万吨。Elementos强调了扩产潜力，公司承诺投资资本安装真空炉，以在回转窑后进一步精炼。 ITA观点： Elementos对Iberian Smelting公司的投资一旦完成，将使该公司成为欧洲唯一的初级精炼锡生产商。欧洲锡在伦敦金属交易所（LME）的溢价通常比亚洲高200-500美元/吨，这表明在欧洲增加精炼生产的机会更好。 在国家层面，锡行业越来越多地瞄准纵向一体化，印尼和乌干达现有的矿石和精矿出口禁令以及玻利维亚冶炼厂的“优先拒绝权”协议就是例子。在公司层面，矿商对建设冶炼厂的兴趣日益浓厚，特别是在欧洲、非洲和澳大利亚，因为这些地方几乎没有初级精炼锡生产。 原标题：《Elementos将收购西班牙冶炼厂的股份》

据外电6月24日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周一下跌，受累于LME注册仓库库存大幅增加，但美元走软提供了一些支撑。 伦敦时间6月24日17:00(北京时间6月25日00:00)，LME三个月期铜下跌0.22%或21.50美元，报每吨9,661.00美元。自5月20日创下逾每吨11,100美元的纪录高位以来，铜价已经下跌13%，因有迹象显示中国和其他地区的需求疲软。 LME铜库存跃升 上海期货交易所铜库存上周有所下降，但仍有32.291万吨，1月时约为30,000吨。 5月中旬以来，LME注册仓库中的铜库存已跃升60%以上，达到16.7825万吨，其中运往亚洲仓库的大部分金属来自中国。 今年全球铜需求估计约为2,600万吨，中国铜消费约占全球需求的一半。 其他基本金属 其他金属方面，三个月期镍一度降至每吨17,100美元的4月初以来最低，因LME库存自11月以来已增加一倍多，至90,906吨。 但Macquarie等分析师Jim Lennon称，鉴于不锈钢行业的需求强劲，预计今年全球镍市料仅小幅过剩117,000吨。 分析师表示，锌价在今年余下的时间里可能会保持高位，因一些矿山的关闭和产量下降导致供应减少。 AMT研究主管Dan Smith称，除了通常一起开采的铅和锌数量减少外，电池废料供应下降也限制再生铅产量。 他称，预计铅和锌的表现将优于其他基本金属，因中国市场可能会继续趋紧。

SMM6月24日讯：6月13日，在SMM联合主办的 2024印尼矿业大会一一暨关键金属会议 -锡业论坛上，负责任矿产倡议运营总监Sandra Carvalho主要介绍了ESG评估的准备、方法等内容。 ESG评估 验证某个设施是否负责任地管理ESG风险。证明其具备一个健全的系统。 为了在市场中具有公信力和相关性，ESG评估需要符合以下条件： 由合格的第三方进行； 基于国际公认的原则和框架； 在现场进行，包括直接观察和面谈。 如果环境、社会和治理（ESG）存在许多风险 优先排序是关键 一个设施不需要同时以相同的力度应对所有风险。 可以进行优先级划分。 可以使用严重性和可能性作为标准来确定优先级。 ESG评估的准备 用风险准备评估 (RRA) 检测你的准备水平。 RRA是一个免费的在线工具，它可以帮助你检查管理实践的成熟度。该工具生成的报告将归你的设施所有。 你可以选择将报告保留为内部使用，也可以与任何利益相关者分享。 准备ESG评估的方法 指派一位有ESG经验的资深人员准备评估工作并协助评估人员。 在现场评估前准备好所有必需的文件。 如果有些文件在设施内无法获得，请联系母公司并确保评估当天这些文件可供评估人员使用。 与您的承包商、劳务提供商和服务提供商进行沟通并收集所需文件。

一、供应： 国内锡冶炼企业生产平稳，据SMM调研本周云南及江西冶炼厂平均开工率在67.27%，处于近三年同期高位。进出口方面，5月份国内锡矿进口量为0.84万吨，环比-18.28%，同比-54.12%。5月份国内锡锭进口量为637吨，环比 13.22%，同比-82.72%。 二、需求： 上周锡价探低回升，锡下游企业低价大量备货，带动国内锡库存进一步走低，预计随着锡价高位盘整后，锡库存去库幅度将有所放缓。 三、策略观点： 现实端依然为缅甸矿供应未恢复加之印尼出口未恢复，但以上的供应矛盾目前已经驱动锡价较久，中长期锡能否继续上行的核心是锡的需求好转能否预期兑现，但短期基本面来看，预计锡以震荡为主，供需矛盾不够剧烈。